3月9日欧版QE启动 欧洲资产迎投资新机

2015-03-06 05:12:46 来源:第一财经日报 作者:周艾琳

  终于,欧洲央行宣布欧元区QE将于3月9日正式启动,并上调了2015~2017年欧元区GDP增速预期。

  3月5日,欧洲央行行长德拉吉(MarioDraghi)宣布,维持主要再融资利率、隔夜存款利率、隔夜贷款利率分别在0.05%、-0.2%、0.30%不变,符合预期。德拉吉在随后的新闻发布会中表示,将于下周启动QE,即将从本月开始起每个月购买600亿欧元国债,持续到2016年9月。

  此外,欧元区经济预期也被上调,德拉吉表示通胀将逐渐接近目标。截至发稿,欧元进一步下跌至1.1016,创十一年半新低,美元指数刷新十一年半高位96.46。欧股扩大涨幅,泛欧绩优300指数上涨0.9%,至2007年11月以来新高。

  上调欧元区经济增长预期

  归功于低油价、欧元贬值、欧元区QE预期这三大因素,欧元区前景有所改善。主流观点预计,在3月9日正式推出QE后,经济前景将进一步复苏。

  德拉吉表示,2015年GDP增速预计为1.5%,2016年为1.9%,2017年为2.1%,较之前预期都有所上调。

  就通胀而言,将2015年通胀预期从0.7%下调至0,将2016年通胀预期从1.3%上调至1.5%,预期2017年通胀率为1.8%。德拉吉解释称,由于从去年7月起油价暴跌,这也拉低了2015年通胀预期。从2015年和2017年的通胀预期可知,德拉吉认为通胀可以在QE的推动下逐渐接近2%的目标。

  从信贷情况来看,德拉吉表示已经看到实施刺激政策的效果,信贷环境显著改善,消费者和企业信心正在改善。

  据相关数据,1月前的三个月,金融机构的私营部门借贷上升至6128亿欧元,创下2008年10月来最佳增速。在这三个月内,非金融机构贷款达到888亿欧元,为2011年11月来首次增长。而按揭贷款升至1140亿欧元,创下2011年6月来新高。

  谈及将在3月9日正式推出的QE购债计划,德拉吉称除了购买各国主权债券外,还将会购买资产支持债券(ABS)和资产担保债券,且QE将一直持续,直到通胀稳定于2%。如果持续到明年9月的话,总规模接近1.14万亿欧元。按规定,欧洲央行购买国债比例25%,购买同一发行人债券的占比不能超过33%。

  不过,德拉吉明确表示,欧洲央行现在不能购买希腊和塞浦路斯债券。若希腊国债豁免权恢复,则将于6~7月开始购买希腊国债。

  此外,他也警示道,当前情况不容骄傲,为了有效拉动就业和投资,劳动力市场改革、改善企业环境也必须要加速推行。

  三大动力源(行情600405,问诊)支撑欧元区经济

  对于欧元区经济预期企稳,兴业证券(行情601377,问诊)研究所副所长、首席宏观分析师王涵对《第一财经日报》称,至少有三方面因素支撑了欧元区信心的改善——经济数据改善、货币政策见成效和希腊风险缓释。

  在兴业证券报告中显示,从经济数据来看,欧元区经济状况正在改善。核心国家德国去年四季度GDP摆脱泥潭出现快速反弹,环比季调折年率达到2.8%,其中主要的贡献来自于固定投资的增长和去库存压力的减小。而近期公布的2月制造业PMI初值、消费者信心指数、ZEW经济情绪调查指数等也都出现走强,均指向欧元区经济的信心正逐步复苏。

  此外,欧元区国家间实体融资成本出现收敛迹象。自2014年6月欧央行开始推进系列宽松政策以来,欧元区国家之间实体经济的贷款利率出现收敛,希腊、葡萄牙、意大利等边缘国家的融资利率快速下降,这可能部分得益于欧央行的定向再贷款计划(TLTRO)刺激了银行放贷意愿,而这对于欧元区经济增长无疑是一个好消息。

  更值得注意的是,“定时炸弹”希腊风波暂时缓和。希腊在提交改革方案之后,2月24日欧元区财长批准对希腊延长4个月援助的计划。德拉吉也在26日表明未来欧央行或将恢复希腊信用评级的豁免权,短期内希腊风险得到缓和,希腊国债收益率和国债CDS都出现下降。

  欧债低收益欧股潜力大

  随着欧元区QE下周正式推行,不得不谈的就是其对资本市场的长期影响力,欧洲的投资、抄底机遇也已经吸引了全球目光。

  耶鲁大学金融学教授罗伯特·席勒(RobertShiller)在接受CNBC采访时表示:“我打算卖掉所有的美国股票,欧洲现在要便宜得多。”

  席勒称,他提出的周期调整市盈率(cyclicaladjustedP/Eratio)公式显示,美国股市目前的整体估值已经和历史顶峰2007年相当。欧洲股市估值只有美国的一半。

  巴克莱的研究数据显示,世界股市估值最低的国家是希腊。不过,席勒表示对投资希腊并无太多信心,但他称西班牙和意大利估值也很低,他已买入两国的股指期货

  瑞银(UBS)财富管理总监史密斯认为,相较于美股,欧股虽然具有更大的发展空间,但同时也有着更大的风险。

  “可以看到,在金融危机以后,欧洲股市的表现明显逊色于美国。因为欧洲公司的表现远远落后于美国公司,而且在盈利增长方面也逊于后者。美国公司的盈利已处于或高于趋势水平。你再看看欧洲,盈利较趋势水平低25%左右,较前次峰值低了大约30%。所以,你可以说欧股有很大的上行潜力。”史密斯说道。

  今年以来,欧洲股市表现强劲。由欧盟12国50只蓝筹组成的STOXXEurope50指数已上涨11.2%。西班牙股指IBEX上涨5%,意大利FTSE指数则上涨12%。相比之下,美国标普500指数上涨不到2%。

  对于欧洲债市而言,其低收益率甚至是负收益率债市已经成为了企业发债的“天堂”,而企业发行的美元计价债券收益率均值仍高达3.66%。

  市场人士告诉本报记者,欧版QE的推出将赋予欧洲投机级债券市场新的活力。正如当年美联储在实施QE时向经济体注入大量资金,吸引了全球风险最高的借款人涌向美国市场,如今企业再度追逐着资金的流向来到了欧债市场。

关键词阅读:QE 德拉吉 欧洲央行 欧洲股市 欧央行

快来分享:
评论 已有 0 条评论
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
先进数通26.4910.01%28109.40
共达电声13.968.05%25670.62
万兴科技75.508.63%25338.46
汉邦高科14.125.22%18410.47

目前佣金比例:

资金量:

月交易次数:

算算能省多少

您目前1年佣金50000

立省50000

立即开户/转户再算一次

计算说明:

节省交易费用 = 资金量*(当前佣金-证券通万2.5)
       *交易次数

全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
徐工机械买入4.09--
格力电器买入38.95--
上汽集团买入29.15--
伊利股份买入24.20--