分析称保证金负债量下降表明美股或已进入熊市

2015-03-05 06:27:56 来源:金融界股票

  外媒近日刊载分析文章称,美国股市的牛市刚刚失去了一种主要的支撑:纽约证券交易所(NYSE)的保证金负债总量现在正处于明显的下降趋势中。

  保证金是指投资者从经纪公司那里借来用于购买股票的资金,保证金负债量越高,就意味着投资者越是看好股市,这是因为他们需要为借来的钱支付利息。纽约证券交易所每个月都会公布其会员公司的保证金负债总量数字。在上周末,该交易所公布了1月份的数据,而这个数据令人感到十分不安。

  纽约证券交易所公布的数据本身并不是令人心生警惕的原因所在:根据该交易所的数据,1月份的保证金负债总量为4450亿美元,不可否认这是个十分庞大的数字。但在过去一年时间里,保证金负债总量的数字一直都在稳步下降,这个数字在2014年2月份触及4660亿美元的高点,而最新的这个数字则低于过去12个月中的平均水平。

  综合时代背景来看的话,需要考虑到美国股市当前的牛市是从2009年3月份开始的,当时道琼斯工业平均指数还不到6600点,而那时的保证金负债总量则仅为1820亿美元。从那时开始的六年时间里,道琼斯工业平均指数已经上涨了近两倍,而相应的保证金负债总量也一直都在稳步增长——直到最近一段时间为止。

  根据《Fosback’s Fund Forecaster》编辑、曾担任美国经济研究学会(Institute for Econometric Research)主席的诺曼·福斯贝克(Norman Fosback)进行的研究,保证金负债总量呈现出下降趋势对股市来说是个利空信号。他在自己的投资教科书《股票市场逻辑》(Stock Market Logic)中写道:“如果保证金负债量的当前水平高于12个月平均值,那么就被认为是处在上升趋势中,意味着保证金交易者正在买入股票,因此股票价格应该会继续上涨。”

  他继续写道:“基于同样的理由,当目前的月度(保证金负债量)读数低于12个月平均值时,那么反映的则是卖出信号,因为这证明保证金交易者正在清盘,而这种现象通胀会刺激股价下跌。”

  那么,保证金负债量这个指标在反映股市走势方面的过往记录到底如何呢?应该说不管从哪一方面来看,都算不上完美。但从统计学的角度来看,其整体过往记录则是相当重要的。据相关图表显示,重大的熊市与低于12个月滚动均线的保证金负债量之间存在非常密切的相关性。

  举例来说,保证金负债量在2007年12月份下降至12个月滚动均线下方,而出现这种现象的三个月以前美国股市已经进入了熊市。在2000年2月份互联网泡沫破裂时,这个指标则花费了相对略长的时间——当时是六个月,而非2007年时的三个月——才反映出利空信号,但追踪这个指标的投资者仍旧得以避开了随后的大部分熊市。

  从1959年以来纽约证券交易所公布的保证金负债量数据来看,当这项指标高于12个月滚动均线时,美国股市处于重大牛市中的几率为81.4%;而当该指标低于12个月滚动均线是,这一几率则仅为53.9%——只不过是略高于抛硬币猜正反的几率而已。

  关于保证金负债量,好消息是当其处于下降趋势时并不意味着股市肯定已经进入了熊市。但不可否认的是,现在熊市已经开始的可能性变得大了很多。

关键词阅读:保证金 负债 熊市 美股 美国股市

快来分享:
评论 已有 0 条评论
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
京东方A3.763.30%23944.46
兆易创新180.882.92%18774.09
三安光电17.635.25%17271.01
中国长城15.506.02%16581.24

目前佣金比例:

资金量:

月交易次数:

算算能省多少

您目前1年佣金50000

立省50000

立即开户/转户再算一次

计算说明:

节省交易费用 = 资金量*(当前佣金-证券通万2.5)
       *交易次数

全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
徐工机械买入4.09--
格力电器买入38.95--
上汽集团买入29.15--
伊利股份买入24.20--