逆势加息上千点 乌克兰如此疯狂为哪般?

2015-03-05 06:22:30 来源:金融时报 作者:张环

  当全球央行纷纷降息以刺激经济增长之时,乌克兰央行却做出了惊人之举。本周二(3月3日),乌克兰央行突然宣布将基准再融资利率从19.5%提升至30%,隔夜利率从23%上调至33%。新利率已于周三生效。行长瓦列里娅·贡塔维阿(ValeriiaGontareva)随即表示,此举的主要目的在于遏制急剧冲高的通胀,并阻止本币不断贬值和资本进一步外逃。

  所谓“两害相权取其轻”。为稳定国内金融环境,乌克兰央行不惜“背水一战”,尽管他们也相当清楚在经济本就疲弱不堪的状况下,大幅收紧货币政策意味着什么。但问题在于:积贫积弱的乌克兰能否单纯依靠货币手段渡过难关?

  乌克兰经济濒临崩溃

  一年前,是突如其来的地缘政治危机,让这个东欧小国频频占据新闻头条。一年后,虽然终有一纸停火协议的“庇护”,但乌克兰人民仍然生活在水深火热之中。英国《金融时报》2月28日的文章这样写道:“近来,乌克兰人民走上街头,抗议战乱带来的不断高涨的供暖价格、螺旋式上升的通胀、汇率暴跌正让他们的生活难以为继。”

  现实的确如此。由于去年以来的地缘政治风险不断加剧,同俄罗斯一样,乌克兰国内经济金融形势日益严峻。资本外逃、本币贬值和国内通胀成为“三座大山”,让乌克兰经济发展步履维艰。在2014年惨遭“腰斩”之后,2015年至今,乌克兰货币格里夫纳又已缩水近50%。此前,美元对格里夫纳汇率还一度升破30。格里夫纳的暴跌致使乌克兰通货膨胀率大幅攀升。官方数据显示,2014年1月至2015年1月,乌克兰国内的食品价格上涨了57.1%,其中,粮食和蔬菜价格暴涨了91%,致使1月通胀率为28.5%,政府预计2015年通胀率将为26%。另有数据显示,乌克兰隐含年度通胀率已高达272%,问鼎全球。无论该数据真实与否,不可否认的是,在资本大量外逃导致货币暴贬,从而推升通胀的连锁反应中,乌克兰已经陷入恶性通胀的泥潭,经济濒临崩溃。

  加息难成“万能药”

  面对残酷现实,货币政策作为最快、最有效的手段也被乌克兰央行发挥到了极致。想必目前还没有其他国家央行敢有一次加息上千点的勇气,更何况是在全球经济低迷,越来越多的国家选择放松货币政策的情况下。值得一提的是,为了进一步遏制货币贬值,乌克兰央行在加息之余还颁布了包括“延长要求企业兑换75%外汇利润”在内的规定。贡塔维阿表示,她希望通过这一系列的强效举措,格里夫纳对美元汇率能很快回升到20至22的水平。

  记者注意到,加息消息一经公布,该国货币市场反应正面。当天,格里夫纳对美元一度升破24.24,创一个月来新高。截至记者发稿,格里夫纳的汇率为24.5,上涨0.25个百分点。但问题在于,这种提振作用能否持续?该国能否承受货币政策骤然收紧所引发的副作用?按照世界银行年初的预测,2015年乌克兰经济增速为2.3%。目前看来,这一预测太过乐观。据乌独立新闻社的消息,乌克兰财政部现已证实,该国与国际货币基金组织(IMF)商定的预算修改建立在2015年乌克兰GDP下降5.5%和名义GDP达到18500亿格里夫纳的预测基础上。这就是说,乌克兰官方已经有了最悲观的预计:今年该国经济将萎缩5.5%。

  因此,要拯救经济,当务之急还在于缓解资本继续大量外流的状况。毋庸置疑,大幅加息对稳定格里夫纳有正面作用,但它对缓解国内流动性紧张是否奏效则存在很大变数。归根结底,乌克兰的窘迫症结在于地缘政治危机。然而,持续近一年的危机眼下虽有所缓和,但并不代表美欧与俄罗斯的关系彻底回暖。更有评论称,达成停火协议只是缓兵之计,乌克兰危机还见不到彻底解决的希望。因此,资本外流是大趋势,其流向并不会因一系列货币市场操作而出现逆转,相反,过多的市场干预对自身的伤害或许更大。正如一位乌克兰银行交易员所言:“现在谈论央行政策对格里夫纳的影响还为时过早。由于严格规定进口商购买外汇,格里夫纳的需求低迷。现在,每个人都在等待央行干预,但这是一个‘畸形’的市场,买方被一堆法令所限制。”

关键词阅读:加息

快来分享:
评论 已有 0 条评论
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
中国软件85.2510.00%175281.57
东方财富18.506.69%141836.35
四维图新18.189.98%132397.93
同花顺146.9710.00%102486.52

目前佣金比例:

资金量:

月交易次数:

算算能省多少

您目前1年佣金50000

立省50000

立即开户/转户再算一次

计算说明:

节省交易费用 = 资金量*(当前佣金-证券通万2.5)
       *交易次数

全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
徐工机械买入4.09--
格力电器买入38.95--
上汽集团买入29.15--
伊利股份买入24.20--