美联储公布09年会议实录:耶伦预测准确

2015-03-05 03:24:00 来源:金融界股票

  北京时间3月5日凌晨消息,在美联储2009年的政策会议实录副本中,珍妮特·耶伦(Janet Yellen)以一名颇有先见之明的预测者的身份浮出水面,她对2007-2009年经济衰退和金融危机时期以后的美国经济前景作出了悲观的预期。

  这份美联储政策会议实录副本在上周四被公布出来,首次以文件的形式展示了在金融危机过后的美国经济转折时期中那些令人担心的争论,这场危机几乎摧毁了美国的经济。

  “经济和金融体系的相关新闻一直都很糟糕。”耶伦在2009年3月份召开的一次至关重要的政策会议上说道,当时美联储正在加强其旨在援救美国经济的计划。“现在的情况已经变得如此糟糕,以至于当我打开(美联储职员的)经济预测报告时,那种惊恐的心情甚至比将要阅读我的401(k)文件时还要更胜一筹。”

  耶伦时任旧金山联储主席,随后她在2014年出任美联储主席。在2009年3月份的那次政策会议上,她提供了一份对长期经济前景的分析报告,对美国经济作出了令人感到可怕的展望,而她的观点已被证明从多个方面来说都是正确的。

  “有些较为乐观的预测者认为,我们很可能将会看到一场迅速的‘V形’复苏,就像二战以来过去几次严重衰退以后的经济复苏那样。”她说道。“但我却担心我们可能甚至无法实现一种较为温和的‘U形’复苏,更不要说是‘V形’复苏了。”

  耶伦对此给出了三个理由:美国以外其他国家的经济表现疲弱、美联储政策在刺激经济增长的问题上存在局限性、美国家庭的债务负担过重。

  后来美国经济复苏的表现果真不如二战以来的其他复苏时期,而在那一年的剩余时间里,耶伦仍一直在美联储政策会议上以及在公众面前继续表达她的担忧情绪。这种担忧情绪还促使其对美联储的宽松政策表示支持,这种政策的目的是刺激经济增长。

  同年4月份,耶伦极力主张美国经济前景“充满着危险”。“目前的失业率为9.5%,而且这个数据很可能将进一步上升。另外,即使是在经济开始增长以后,仍需几年时间才能重新回到充分就业的状态。”耶伦在2009年7月份发表公开演讲时说道。

  从公布的记录文件来看,耶伦在早期阶段就正确预测到了美国经济的复苏进程将较为疲弱,这种预测促使她呼吁采取激进的宽松政策。然而,即使是耶伦也低估了美国经济——以及美联储的货币政策——重返正常状态所需要花费的时间。

  在2009年3月份的政策会议上,耶伦预测美联储或许可以在2012年开始上调短期利率。但直到今天为止,美联储仍继续将其基准利率维持在接近于零的水平,从2008年12月份以来从未加息。在耶伦的领导下,美联储可能会从今年晚些时候开始上调基准利率。

  当时,有些美联储高官的预见能力则远远不如耶伦。费城联储主席查尔斯·普罗索(Charles Plosser)在同年4月28日称,他对通胀的预期“要求我们在年底以来开始加息,到明年初则肯定需要加息,并且在我的整个预测时间段中将会继续上调基准利率。我预测,到2011年第三季度时,基准利率将会达到3.5%”。但自2008年12月份以来,美联储一直都将联邦基金利率维持在接近于零的水平。许多美联储官员预计,该行将从今年开始加息。

  在美联储官网上公布的这份会议实录副本还披露了前美联储主席本·伯南克(Ben Bernanke)是如何处理关键决定的,比如说该行在2009年3月份推出的颇具争议的债券购买计划,也就是所谓的“量化宽松”计划,这是美联储对金融危机所作出的标志性的反应之一。

  2009年伊始,美联储官员陷入了恐慌情绪之中,他们竭力试图拯救银行和推出援救计划,原因是当时美国金融市场和股票价格均大幅下跌。同年年底,伯南克的美联储主席任期被延长四年,并被《时代》杂志评为“年度人物”,原因是当时看起来美国经济的复苏进程尽在掌握之中。

  美国国家经济研究局(National Bureau of Economic Research)将经济衰退周期的截止日期最终定格在了2009年6月份。在随后的2009年10月份,美国的全国失业率触及10%的高点,随后开始缓慢下降。2009年3月份,道琼斯工业平均指数也开始触底反弹。

  最新的这份美联储政策会议实录副本包含了美国联邦公开市场委员会(FOMC)在2009年中召开的11次会议,其中有8次是事先安排好的,3次则是计划之外的会议。联邦公开市场委员会在每次政策会议后发布声明,宣布该委员会作出的政策决定,而三周以后有关每次政策会议的纪要则将对这些会议进行概括总结,但不会提及与会官员的姓名,也不会援引他们的言论。美联储在政策会议召开的五年以后则会发布联邦公开市场委员会的会议实录副本,首次公布每一名与会官员在会议上发表的言论。

  政策会议的与会者包括美联储理事会的7成员、12家地方联储的主席以及美联储的高级职员。

  对美联储来说,今年这家央行可能正面临一个转折点,原因是美国国会议员正在考虑一系列提案,这些提案将令美联储受到更多的国会监管的约束,或是美联储的结构会被重新调整。美联储公布的最新政策会议实录能让人知道,在该行试图找到一条走出危机的道路时,哪些人的观点是正确的,而哪些人的观点则是错误的,这反过来又可能对国会议员正在考虑的提案造成影响,使其对这些提案作出改动。

关键词阅读:耶伦 美联储主席 政策会议 2009年 美国经济

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