深耕运动摄像市场 安霸两年涨十倍

2015-03-05 02:40:12 来源:中国证券报 作者:杨博

  美国运动图像处理器提供商安霸(Ambarella,纳斯达克交易代码:AMBA)堪称科技板块的一颗新星。自2012年10月登陆纳斯达克市场迄今,该公司股价累计上涨近十倍,近期在利好业绩等因素提振下,股价更是迭创新高。

  在竞争激烈的芯片业,安霸如何能够杀出重围?分析人士认为,既得益于其最大客户GoPro的巨大成功,同时也受益于在多个具有高增长潜力的市场的渗透和布局。但归根结底,不断创新的技术与独具优势的产品仍是安霸的制胜王道。

  GoPro是最大客户

  安霸成立于2004年,总部位于美国,是一家专业运动图像处理器提供商,主要开发视频芯片解决方案。其产品不但能够进行高清视频图像捕捉和处理,而且具有低功耗等优势,广泛应用于可穿戴运动摄像机、行车记录仪、航拍器和IP安防监控等领域。

  安霸的良好表现很大程度上受益于GoPro的成功以及后者在可穿戴摄像领域掀起的热潮。安霸生产的视频处理芯片被广泛用于GoPro产品中,是后者的核心组件之一。而GoPro也是安霸的最大客户,对后者的年收入贡献率大概在35%-40%之间。

  巴灵顿研究公司分析师表示,GoPro从入门级到高端的产品全部采用安霸视频处理器,预计2015年这一供应关系仍将延续。即便GoPro在芯片采用方面出现变动,可能也只局限在低端摄像产品线,因为这部分的选择更多,但在高端产品领域,安霸可谓一枝独秀。

  不只是GoPro,中国厂商小米新推出的便携摄像机小蚁也采用了安霸A7LS图像处理器。研究机构TechNavio预计,2013年-2018年全球移动摄像市场年复合增速将达到16.2%。考虑到目标市场具有巨大增长潜力,安霸将显著受益。

  安霸3日发布的财报进一步印证了行业的迅速增长。该公司在截至2015年1月31日的上财季实现收入6470万美元,同比增长62%,净利润1770万美元,同比增长2.2倍,连续第十个季度好于市场预期,毛利润率从前一季的63.4%升至64.3%。

  在可穿戴摄像市场迅速崛起的提振下,安霸股价在过去两年一路飙涨。2012年10月登陆纳斯达克市场时,安霸发行价为每股6美元,截至3月3日收盘达每股63.05美元,创历史新高,此间涨幅高达9.5倍。仅过去两个交易日,安霸股价就上涨近10%。

  渗透多个高增长市场

  此前安霸的股价表现一直与GoPro密切相关,但近期尽管GoPro股价显著走低,安霸却强势未改。分析师认为,这主要得益于客户基础的扩展,以及在其他细分市场的良好表现。

  除可穿戴摄像外,安霸产品在IP安防监控领域也是佼佼者,是全球知名视频监控公司的供应商,美国电信巨头AT&T的安防组合中也引入了安霸的芯片系统。FBN证券分析师塞拉菲预计,在2月1日开始的当前财年内,安霸的IP安防监控收入有望增长35%,占总收入的比例达到46%,超过运动摄像收入30%的增速和42%的占比。

  塞拉菲表示,在监控领域,IP安防摄像头正在逐步取代模拟闭路电视设备,预计到2020年IP视频监控市场规模将达到570亿美元,年复合增长率高达37%。在近期运动摄像市场出现爆炸性增长后,IP视频监控市场即将起飞。

  此外,安霸的产品在小型无人机市场也备受青睐。全球无人机领军企业大疆公司新款Inspire 1产品就采用了安霸A9系统芯片,市场预计未来来自大疆的收入将持续增长。安霸产品在行车记录仪市场也占据良好地位,而行车记录仪在亚太市场尤为受到欢迎。巴灵顿研究公司的报告称,尽管目前无法估算无人机市场带来的机会有多大,但相信未来几年内无人机将“无处不在”,在农业、应急响应、体育和科研等方面都有用武之地,而汽车市场具有长期发展机会,预计安霸将通过潜在收购提升相关研发能力。

  目前安霸面临的主要竞争威胁来自于一些大型科技企业,比如索尼为自身的便携摄像机开发了视频处理芯片,英伟达推出的Tegra X2芯片已经用于汽车、机器人(行情300024,问诊)和无人机市场,德州仪器也在开发相似产品。不过尽管竞争对手实力不俗,安霸仍凭借独有的优势占据市场主导。相比于对手,安霸的系统芯片具有高帧处理率和低耗能等优势,同时提供允许用户通过智能手机等设备无线控制摄像头的软件。分析人士认为,安霸具有竞争优势且市场进入门槛较高,看好中长期增长前景。

关键词阅读:安霸 闭路电视设备

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