美股评论:iCar炒作见鬼去吧

2015-02-25 08:24:06 来源:金融界股票

  导读:近期,苹果电动车成为了科技领域最炙手可热的话题之一,但是MarketWatch专栏作家里弗斯(JEFF REEVES)却认为,至少在未来十年之内,这一潜在的产品都不会对苹果公司和股票的表现有什么实质性影响,因此这不该成为投资苹果的理由,对于科技领域中其他的一些乱象,也该做同样的观察。

  以下即里弗斯的评论文章全文:

  现在,关于苹果(AAPL)正在开发他们自己电动车的话题,着实是炒得炙手可热。

  啧啧,简直是大事件呢。

  只要一说到这话题,无论是苹果的支持者还是反对者,在推特上都是火力全开,各种驴唇不对马嘴的评论也占领了众多的科技博客。可是,我们必须明白的是,所谓电动汽车,至少未来十年时间之内都不会对苹果的业绩有什么实质性影响。

  或者说得更明白一点——对于苹果的投资者而言,这一点至少十年内都没有任何意义。

  当然,我知道有人会反驳。他们会强调苹果强大的创新能力,或者强调那些2007年对最初的iPhone不屑一顾的人是被怎样打脸的,再或者强调,哪怕苹果的汽车计划失败了,也是一个正确的选择,因为在高科技世界当中,你要么参与到潮流之中,要么被彻底抛弃,别无其他选择。

  可是在我看来,所谓iCar的问题,其实远不是苹果能否开发出一款成功的电动汽车那么简单。

  硅谷最妙的陷阱就在于,往往能够说服世界相信那些不见得必需存在的庞大利润和股东价值。

  投资者总是喜欢漂亮故事的。事实上应该说,只要是个故事,他们都会买账。可是,关于苹果汽车的一切,无论在现在还是在未来几年时间中,真的都只能是停留在故事的层面。

  下面我们就将说说为什么严肃的投资者根本就不该理会苹果汽车的故事。

  当然,本质上我也明白,无论是我,还是其他的财经文章,某种程度上说,其实也都是在讲故事。

  不过,正是因为有这样的自觉,我总是努力保证我的叙事是基于那些可靠的事实,而非一厢情愿的美好幻想。比如,如果我想撰写关于医疗卫生板块具有的强大防御能力的文章,我就会专注于各种人口统计数据,以及各家医疗卫生企业的利润趋势。

  这当然还会是个故事,但无论如何,至少不是童话故事。

  下面,我们就从这个角度来思考,来了解一下各种数字,看看电动汽车到底有多么微不足道。

  特斯拉的营收只有苹果的1%:苹果最近的一个财季当中实现了746亿美元的营收。大约同期之内,电动汽车行业的领头羊特斯拉汽车(TSLA)销售额9亿5700万美元。换言之,哪怕苹果能够售出和特斯拉一样多的电动汽车,也只能让他们的财季营收增长1.3%而已。

  “其他产品”销售额接近特斯拉3倍:还有一个有趣的事实在于,苹果财报当中其实是有“其他产品”一类的,包括从Apple TV到Beats耳机等等的杂项小玩意。说是小玩意,这部分营收上个财季也达到了近27亿美元。因此,苹果汽车想要比这些小玩意更加重要,就意味着销售额还不能满足于向特斯拉看齐,而必须三倍于特斯拉。

  别说什么收购特斯拉:我知道,硅谷总是不会缺少疯狂的想法,比如有人会说,前面这些数字只能证明一点,这就是苹果很可能要出手收购特斯拉。第一个问题在于,特斯拉创始人穆斯克(Elon Musk)拥有3550万股,即公司27%的股票,他是一位非常活跃的企业家,兑现或者放弃控制权显然不可能在他的考虑范围之内。第二个问题则是,很大程度上正是因为这种收购论的存在,特斯拉的股价已经高到了令人难以置信的程度,哪怕只掏10%的溢价,也意味着苹果要拿出300亿美元来!为了营收增加1.3%,苹果会掏这么多钱?

  狂热的科技爱好者们总是能够编出美妙的故事,而果粉们会在推特尽情挥洒自己的心情,但是投资者必须回归冰冷的数字,客观的现实。

  当我们真正深入思索苹果汽车的理念,我们会发现,实在难以相信在未来几年里,电动汽车就将带来可观的股东价值,至少没有现在博客圈当中忽悠的那么神。

  或许,最让人头大的问题还不是前面那些,而是在所有理性的原因都不利于苹果股价的情况下,正是关于苹果汽车的狂热扮演了重要支撑力量的角色。

  无论是苹果,是特斯拉还是其他硅谷的性感角色,对于他们,投资者总是会持续迷醉于各种故事,而忽略真实的数字。

  日前,《华尔街日报》就有一篇深度报道,题目是《亿万美元初创公司俱乐部》,讲述了科技行业目前最炙手可热的那些名字的故事。

  尽管估值已经足够让人喷出鼻血,但是这些新企业当中有很多要盈利还需要走很远的路。

  比如Square Inc.,据报道,这家移动支付公司相当时间之内都将持续烧钱状态,目前正在寻求收购的可能性,而这很大程度上正是为了确保公司能够活下去,以及让其“富有创新精神的”早期投资者能够获得丰厚的回报。《华尔街日报》指出,尽管他们没有利润可言,而且这个市场正在涌入越来越多的竞争者,但是他们的估值还是有大约60亿美元之多。

  可是,谁在乎呢?首席执行官多西(Jack Dorsey)是“显而易见的新一代乔布斯”!移动支付将彻底埋葬收银机、信用卡以及其他一切!

  当你沉醉在如此性感迷人的故事当中,谁会在乎利润不利润的,谈钱太煞风景了。

  或者比如Dropbox,一家估值大约100亿美元的云储存公司?嘿,伙计,我们说的是云哪!这可是一家肯定会在IPO舞台上大获成功的公司啊!

  事实上,Box Inc。(BOX)这样的同类企业也没有赚钱。谷歌(GOOG)和微软(MSFT)这些大块头都在大幅度削减自己云储存服务的价格,来保护自己的份额,打击这些初创公司,这就意味着他们很长时间内都别想赚钱。

  或许,Box的股价几周前上市以来下跌了18%之多,正是因为这个。我想,不管多么迷人的故事,最终还是不如现实有发言权的。

  我自己无论如何都不是那种因为一个故事而买进,一厢情愿希望有一个美妙结局的人——不管是苹果的电动汽车也好,还是什么将在明后年上市的初创公司也罢。

  所以各位,让iCar见鬼去吧。如果你想要购买苹果的股票,当然也可以,但是必须确定是因为信任为公司贡献目前三分之二营收的iPhone,或者是信任他们可以花在股息和回购上的庞大现金储备,这些才是对股东有真正的价值的。

  至于那些“创新家”,你当然也可以去买账,但同样必须确定自己对他们的信任是建立在现实可靠的基础上,而不是因为他们有多“性感”。

关键词阅读:谷歌 MarketWatch Beats iCar 美股

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