告别泡沫:如果女性主导金融市场

2015-02-17 11:18:59 来源:金融界股票

  金融市场一直是一个由男性主导的世界。这里充满着掠夺与杀戮,以及一次又一次的资产泡沫和金融危机。如果金融市场改为由女性主导,会不会变得更加健康和稳定呢?

  德州农工大学教授Catherine C. Eckel和荷兰奈梅亨大学教授Sascha Füllbrunn的一项最新研究为两性在交易行为以及经济学家知识和行为学金融方面的差异提供了新的实验证据。

  事实上,这一方面的研究已经有超过10年的历史。现在我们已经知道两性在金融方面存在以下差异:

  女性通常愿意承受较低的风险;

  这也许可以解释为何女性会进行更安全的投资;

  在美国,女性基金经理倾向于更加厌恶风险、交易次数更少、采取不那么极端的策略;

  但她们的业绩与男性基金经理并无太大差异;

  而且,有证据显示在支付佣金方面两性存在巨大的差异,而佣金正是金融世界赖以运行的基础;

  在金融世界中,有证据显示竞争性的环境能够提升男性的努力程度和业绩,但会阻碍女性的业绩;

  而且,一旦有机会,女性倾向于规避竞争;

  相反,男性愿意竞争,即便输的概率更大一些;

  这可能根源于男性过度自信的倾向。

  所有这些发现都不过是佐证了两位研究者的假设:男性主导的金融市场相比女性主导的市场更容易产生投机性泡沫。

  由于女性主导的金融市场十分罕见,两位研究者使用了一种实验性质的资产市场来找出答案。在实验中,一组交易员获得一些电子“现金”和定期支付红利的“资产”。红利可以用来设定实验资产的基本价值。

  实验的最终结果是,全部由男性组成的金融市场产生了非常巨大的泡沫,即资产价格严重背离由红利水平所推断出的基本价值。相反,完全由女性组成的金融市场不会产生泡沫。

  研究者之一Eckel表示:“我们发现男性和女性主导的金融市场存在非常巨大的差异。这让我们感到,如果金融市场不是现在这个样子,世界也许会有有所不同。”

  有趣的是,全部由女性构成的市场有时候还会产生“负泡沫”,即价格低于红利水平所显示的基本价值。这就引向了一个显而易见又有些令人沮丧的结论:“女性的期望值远远低于男性。”

关键词阅读:金融市场 女性 资产 Eckel 男性

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