希腊“退欧”说易行难

来源:金融时报 2015-02-10 06:34:57 作者:莫莉

  在过去4年多的时间内,希腊“退欧”的话题并不新鲜。它就像是菜谱上的一道菜名,每当希腊债务局势告急之时,希腊和欧洲贷款人总会不由自主地把这道菜拿出来品头论足一番。但在激烈的争论和博弈之后,数年来却从未有人对这道菜真正“下单”。近来,随着希腊反紧缩政党赢得大选,希腊再陷债务僵局,市场中有关希腊“退欧”的猜测和呼声正被推至新的高度。

  希腊欧元区局势今非昔比

  上周日,美联储前主席、著名的经济大师格林斯潘表示,希腊退出欧元区仅是个时间问题,因为没有人愿意冒险借钱给希腊。而同日英国财长奥斯本也表示,英国政府正在加快着手制定应急计划,用以应对可能发生的希腊退出欧元区事件以及由此带来的市场震荡。事实上,近一段时间以来,包括德国、希腊、意大利以及欧盟等在内的各方决策者多次提及希腊退出欧元区的话题。有外电报道称,欧元区核心国德国目前的主流观点是,对于希腊来说,“退欧”将是灾难;但这对欧元区来说,只会带来小冲击;对全球经济的冲击力则更是不值一提。

  在各方有关希腊“退欧”口风转变的背后,是希腊和欧元区局势的悄然变化。首先,从希腊政治局势来看,当前是希腊反紧缩政党赢得大选胜利,政治局势趋紧。其次,从希腊经济环境来看,与之前数年深陷债务危机、经济萎缩相比,希腊目前经济环境已经出现明显好转。除了去年经济增长首次出现6年来正增长之外,希腊财政部、欧盟和IMF均估计,希腊今年增长率有望达到2.9%。加之经过4年多的财政整顿以及银行业救助,希腊的财政、银行业等风险已经骤然下滑。

  除了希腊的变化之外,当前的欧元区也今非昔比。自从2010年希腊债务难以为继、请求1200亿欧元的救助开始,欧洲决策者已经开始着手构建预防和应对类似危机爆发的制度保障。在过去的4年中,欧元区已经有了诸多金融缓冲“设备”,例如高达4400亿欧元的欧洲金融稳定机制(EFSF)就是一个巨大的“利器”,这些足以应对希腊退出所带来的风险。此外,在过去数周,即便希腊国内反紧缩政党的大选行情一路看好,但欧元区国债市场反应平稳。分析师们表示,国债市场是金融市场稳定与否的“风向标”,由此来看,市场认为希腊“退欧”不大可能令国际市场陷入恐慌或者伤及欧元的根本。

  不确定仍是大患

  本周希腊债务问题将进入关键一周。

  根据欧元区向希腊发出的最后通牒,本周的16日将是希腊申请延长国际救助协议的最后期限。如果希腊希望继续获得金融救助,就必须同意履行紧缩救助贷款协议。而由于希腊时局紧迫,本周也是看点颇多。除了本周一的G20财长会议之外,本周三欧元区财长将就希腊问题召开紧急会议,随后一天欧盟领导人峰会也将举行。留给希腊和欧洲债权人的时间所剩无几,双方是相互妥协达成一致,还是会开启希腊“退欧”的序幕,各方将拭目以待。

  有外电报道称,在解决希腊债务问题的对策选择上,有一条对策值得密切关注。该对策是希腊新政府为了应对债务问题,可能推出仅在希腊国内发行的一种可赎回的类似货币。这种类似货币的性质并不是真正意义上的货币,而是类似于借条。目前,很多分析师对这项对策表示反对,认为其具有极大的风险。这有可能被各界解读为希腊“退欧”的前奏,甚至可能直接被视为希腊“退欧”的第一步。而无论是对希腊还是对欧元区来说,希腊“退欧”只会带来两败俱伤的结果,毕竟其中的不确定性风险太高。

  首先,从欧元区经济来看,希腊“退欧”可能会带来欧元区凝聚力下滑,欧元区经济复苏可能会陷入“失去的十年”。其次,最糟糕的影响是希腊“退欧”或将引发市场心理层面的断崖。可与之相比的是上一轮国际金融危机中2008年雷曼兄弟的倒闭。雷曼兄弟倒闭的背景与当前希腊“退欧”多少有些类似。但前者带来的恶果不仅仅局限于雷曼兄弟的投资者血本无归,更在于促发了随后巨大的金融“海啸”和全球经济衰退。再次,从欧元的角度看,如果希腊退出欧元区,投资者将会质疑欧元区是否仍具有维持统一货币的强韧能力,并认为欧元区将演变为进入和退出的大门同时打开的松散的单一货币联盟机制。而在希腊“倒下”之后,下一张“多米诺骨牌”可能是葡萄牙。

  由此,即便希腊债务问题再度情势告急,但从目前情况来判断,希腊“退欧”可能仍旧是一道可望而不可即的“菜肴”。

关键词阅读:希腊 欧元区

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