美股评论:欧元汇率1兑1不是终点

2015-01-30 02:02:00 来源:金融界股票

  导读:MarketWatch专栏作家莱恩(MATTHEW LYNN)认为,希腊反紧缩政党的上台将在雅典与欧元区领导力量的博弈中,乃至所有外围国家中引起连锁反应,再加上欧洲QE规模几乎注定的扩张,就意味着欧元对美元汇率迟早要跌破1欧元兑1美元。

  以下即莱恩的评论文章全文:

  现在,故事最有趣的部分开始了。在吊了大家若干个月的胃口之后,激进反紧缩的政党Syriza终于掌握了雅典的大权。他们的纲领一言以蔽之,就是要保留欧元区成员的身份,同时拒绝接受欧元区成员的约束,而这对于欧盟的领导者和领导力而言,无疑都是个终极大挑战。

  欧元对美元的汇率已经跌至多年以来仅见的水平,这与希腊选举结果可能造成的令人担心的混乱显然不无关系。

  不过,即便如此,欧元几乎是注定还要进一步走低。何以见得?答案是,因为在布鲁塞尔和雅典达成最终的妥协之前,必然还会有若干场边缘政策游戏来考验我们的神经,也因为Syriza的胜利肯定会鼓舞其他国家,尤其是西班牙的反紧缩政党,还因为欧洲央行已经走向了量化宽松。

  欧元对美元汇率在今年年底之前恐怕就会跌到1欧元兑换1美元以下,而真的如此的话,欧元区的资产,尤其是股票的价格,在外国投资者眼中似乎就出现了可观的折扣。

  在当前这种环境当中,齐普拉斯成为希腊新总理,可谓是一个再有决定性不过的事件了。他漂亮地击败了之前掌权的中右翼力量,和一个极右翼小党联合组成了政府,而他的合作伙伴反对希腊为接受救援必须采取的紧缩政策的立场,表现得比他还极端。

  在未来几周时间当中,齐普拉斯肯定会试图就救援问题重开谈判,谋求延期偿还债务,或者是进行债务重新安排,争取空间,让政府可以提高工资和福利,希望能够借此让国家走出1930年代以来最严重的衰退。

  市场面对这一巨大冲击时,表现的相对平静,甚至平静得有点让人吃惊。这或许是因为,这样的结果早已是大家意料之中的事情。希腊债券收益率直线上扬,但是其他欧元区国家债券的收益率却几乎都是原地踏步。欧元汇率基本没有什么反应,股票交易更是与任何普通的交易日都没有差别。

  可是不要着急,未来三个月当中,欧元肯定会遭受重创,下面我们就来了解一下三个重要原因。

  首先,在布鲁塞尔、柏林和雅典之间,将会上演一场勇气游戏。

  其实对双方都一样,没有任何威胁和恫吓,大家是不会坐下来着手梳理一团糟的局面的。希腊的债务负担虽然沉重,但还不是问题的关键所在。还款期限已经延长,利率已经削减,因此每年需要偿还的额度,希腊人负担得起。真正的核心问题在于,Syriza计划是要通过再度增加政府支出来推动经济,而且具体的做法更是德国人万万无法接受的——公共部门涨工资,最低工资提升,以及福利的增加。

  现在,希腊依然需要不断从欧盟其他地方获得新的贷款,因此,这样的打算很容易就会让人产生希腊在享受其他国家补贴的感觉。在这种情况下,布鲁塞尔和柏林除开说不,别无其他选择,而齐普拉斯也一样,只剩下了反抗一个选项。可以想见,伴随矛盾冲突展开,必然会出现此方威胁要将希腊开除出单一货币,而彼方则同样以脱离欧元区来反威胁的有趣局面。这只能让货币市场变得动荡。

  最终,双方还是会达成妥协,让齐普拉斯得偿所愿。尽管现在有很多观察家都宣称,妥协是不可能发生的,但事实是,欧盟不可能允许一个国家离开欧元区。如果加入单一货币区的进程被证明可逆的话,那么肯定还会有人步希腊的后尘,进而,欧盟自己的权威性都将动摇。

  相对而言,这就使得希腊人占据了真正的上风,而一旦欧盟、欧洲央行和国际货币基金的三驾马车软化下来,齐普拉斯自然就能够按照自己的意愿行事了。这几乎是唯一可能的结果,因为其他的决定代价都太过惨重。只不过,在那一天到来之前,让人神经紧张到几乎绷断的游戏肯定是会一出接一出的。

  其次,Syriza的胜利对于其他外围国家的反紧缩政党都是个重大的鼓舞。在西班牙,年底之前将举行大选,而一个与Syriza非常相似的政党Podemos在民调中的支持率正在节节上扬。还有,如果意大利总理伦齐不能在短时间内创造出大量的就业机会——目前看来他是很难做到的——该国政权也完全可能落入反紧缩政党之手。

  之后?之后,法国和荷兰的骨牌也可能会倒下。只要有一个国家抛弃了紧缩政策,经济现出起色,就会给其他国家以足够充分的动机去效仿,而几乎又没有什么力量可以阻止他们这么做。

  最后,欧洲央行的量化宽松计划现在只是刚刚启动。上周宣布的1万2000亿欧元计划规模,相对于欧元区自身经济的比例显然对于美国和英国的量化宽松。这就意味着,他们的量化宽松结束之前,肯定会有规模的扩张,更不必说欧洲央行印出更多的钞票,也是解决希腊乱局的方法之一。

  总而言之,在前述一切的作用之下,欧元汇率唯有持续走低。目下,欧元与美元的汇率已经从一年前的1.4美元下跌到了1.13美元,人们都在猜测1兑1的那一天迟早会到来,而这样的水平,只有在欧元问世之初的2000年才短暂出现过。

  可是,1兑1凭什么就是底部?美元的基本面在不断强化,而欧元的基本面受到了戏剧性削弱。2000年时,还曾经在很短时间内有过0.9欧元兑换1美元的行情呢。如果这样的汇率在今年秋季重现,千万不要感到吃惊。

  欧元区不少资产的价格都非常低廉。在所有的交易所当中,都可以找到很多高品质的企业,拥有全球性的业务,不管国内市场如何风云变幻都可以兴旺发达。到了一定的时候,这些肯定都很值得买进,尤其是对于那些怀抱着美元的投资者而言。

  可是,在汇率跌破1兑1之前,都不会是真正的买进机会——好在Syriza既然已经获胜,那一天也不会很远了。

关键词阅读:欧元区 欧元汇率 QE Podemos 美股

快来分享:
评论 已有 0 条评论
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
京东方A3.763.30%23944.46
兆易创新180.882.92%18774.09
三安光电17.635.25%17271.01
中国长城15.506.02%16581.24

目前佣金比例:

资金量:

月交易次数:

算算能省多少

您目前1年佣金50000

立省50000

立即开户/转户再算一次

计算说明:

节省交易费用 = 资金量*(当前佣金-证券通万2.5)
       *交易次数

全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
徐工机械买入4.09--
格力电器买入38.95--
上汽集团买入29.15--
伊利股份买入24.20--