神州租车居市场领导地位 三大评级机构一致看好

2015-01-07 06:29:08 来源:证券日报 作者:安 欣

  1月7日消息,三大国际评级机构穆迪、标普、惠誉近日分别发布公告,分别给予神州租车(HK 0699)“Ba1”、“BB+”、“BB+”的高评级,展望均为“稳定”,显示了对于神州租车的长期信心。同时获得三大国际评级机构“BB+”评级,这在国内企业中凤毛麟角,更使得神州租车的国际评级高于全球同行中的所有上市公司,包括赫兹(Hertz)和安飞士(AVIS)。

  在上述评级报告中,穆迪认为,神州租车在短租自驾市场占据“领导”地位,品牌知名度很高,使其在定价、成本和增长潜力等方面具备竞争优势。此外,国内旅游业的持续增长、政府改革和“本本族”的日益膨胀也是积极因素。它披露神州租车拥有41亿元现金,现金充足。穆迪使用自有评级标准,其Ba1评级与标普和惠誉的BB+属于同等级别。

  标普认为,神州租车在短租领域占据“强势”市场地位,财务能力强劲,运营效率和利润率也在不断提升,并且在限牌城市拥有的车队规模和牌照资源能驱动公司未来几年的增长。

  惠誉也认为神州租车在中国租车市场占据“主导”地位,尤其神州租车在压缩资本开支方面具有高度灵活性,在净财务杠杆较低的前提下,保持强大的财务能力,采用动态定价系统,拥有强大的二手车分销渠道。

  惠誉披露,神州租车的EBITDA(息税折旧及摊销前利润)利润率约为40%,高于同行。它预计,神州租车通过优化车队部署、提升规模经济效应并减少成本,还将进一步提升利润率。

  神州租车获得的评级超过了全球汽车租赁领域领导品牌赫兹(Hertz)和第二大上市公司安飞士(AVIS)。在最近的评级中,穆迪、标普和惠誉分别给予赫兹“B1”、“B+”和“BB-”评级,给予安飞士“Ba3”、“BB-”和“BB-”评级。

  在国内知名企业中,获得神州租车同等评级的公司也是少之又少。公开信息显示,SOHO的穆迪和标普评级与神州租车相同,分别为Ba1和BB+,而惠誉的评级为BB-,低于神州租车的BB+;穆迪、标普和惠誉给予复星国际的评级分别为Ba3、BB和BB-,均低于神州租车。

  业内专业人士称,获得三大国际评级机构的高评级,说明神州租车在品牌、市场地位和财务指标以及未来前景等方便都获得了国际专业机构的认可,也等于获得国际资本市场的认可。这有利于在香港上市的神州租车进一步打开美国资本市场。

  神州租车本月5日发布公告,建议进行以美元计值的优先票据的国际发售。公司拟将票据所得款项用于资本开支及其他一般企业用途(包括为未清偿的债务再融资),以增强其资本结构。

  作为国内最大的租车公司,神州租车于2014年9月在香港联交所主板成功上市。市场研究公司罗兰贝格的数据显示,神州租车在收入、车队、网络覆盖和品牌知名度等方面占据绝对的市场领导地位。

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