美股评论:通货紧缩不是魔鬼

2014-12-05 14:30:31 来源: 金融界网站

  MarketWatch专栏作家莱恩(MATTHEW LYNN)撰文指出,虽然欧元区很多人都非常害怕通货紧缩的威胁,但是通货紧缩危害说其实并没有什么真凭实据,欧元区真正该做的不是打压通货紧缩,而是债务重组。

  以下即莱恩的评论文章全文:

  在整块欧洲大陆上,价格都在开始下跌。庞大的失业人口,严酷的经济衰退,这些都在迫使那些产能规模过大的企业降低自己的产品价格。企业利润将迅速崩溃,而政府的债务比率随时可能会陷入失控状态。

  通货紧缩的威胁真是让人担心,于是,大家都希望欧洲央行采取任何可能的手段来防止其发生,让价格能够再涨起来。最早本周四,欧洲就可能会走向全面量化宽松。

  可是,让人迷惑的地方也正在这里。在欧洲范围内,两个通货紧缩问题最严重的国家分别是希腊和西班牙。那么,大陆上经济增长情况最好的两国呢?还是希腊和西班牙,这就有点难以索解了。如果通货紧缩真的是那么可怕,这两国怎么会有最快的复苏速度?

  答案只能是,通货紧缩其实并没有主流经济学家们有时候描绘得那么糟糕。真正的问题其实不在于通货紧缩,而是在于债务。如果真是这样的话,那么欧元区显然应该调整焦点,努力解决债务危机,而不是拼命让价格上涨,尤其是,他们恐怕也很难成功地让价格上涨。

  欧元区正在向着通货紧缩的境地滑落,这是无可争议的。上周,我们就听到了欧元区通货膨胀率从10月的0.4%降低到11月的0.3%,令市场倍感失望的消息。一段时间内,通胀率还将持续下滑。从2013年年初开始,欧洲央行理想中2%的消费者通货膨胀率就从来没有出现过。2011年年底,这一指标达到3%的顶部,之后就一直小步走低。

  这样的趋势短期内都是很难改变的。原油(66.49, -0.32, -0.48%)价格大跌,其他大宗商品价格也在走低。这些都对通货膨胀数字造成了影响。零售销售数字依然疲软,失业率依然在抬升。失业的人是不会随便花钱的,而企业也不敢在商店里空荡荡的时候提价。

  大多数经济学奖都会告诉你说,这些是非常值得担心的,欧洲央行必须立即采取措施,防止局面进一步恶化。人们会拖延所有可能的购买决定,因为他们相信,到了下个月,价格就会变得更低廉。企业也会不愿意投资,因为他们的产品售价和利润都在下滑。消费者信心将受到削弱,经济将会遭受苦难。

  更糟糕的是,欧元区外围国家的债务将因此失控,因为他们欠的钱一分都不会变少,但是他们能够用于偿债的收入却在缩水。

  可是,眼下偏偏有和这些逻辑作对的例子。两个价格面情况最糟糕的国家,同时也是经济增长情况最好的国家。

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(责任编辑:Jose)

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