GMO:价值投资者的“黑暗时代”

2014-12-04 20:54:15 来源: 金融界股票

  从中国到美国,从美国到欧洲,全球股市一片歌舞升平,所有投资者都在为大牛市而欢呼。对此,著名基金经理,GMO资产管理公司的资产配置经理James Montier直言不讳,“股票贵的可怕,现在市场是价值投资者的梦魇!”

  以下是Montier在接受瑞士财经杂志Finanz und Wirtschaft记者Mark Dittli访问时的问答记录:

  James你如何看待全球股市?有哪些存在价值投资的地方么?

  现在要寻找价值洼地越来越难,我认为少数的投资机会可能会出现在欧洲一些公司和新兴经济体国家公司之中。

  具体来看都有哪些可以关注的呢?

  新兴市场股市两极分化十分严重,有些已经明显高估而有些却便宜的离谱。举例来说,俄罗斯能源股和中国银行(行情,问诊)股就是最好的代表。我个人并不喜欢中国的银行股,但是你不能否认他们的确看起来很便宜。银行股低价有许多因素。好消息是,所有人都了解这些利空因素,因此已经计入股价之中。除此之外,你很难找到这些股票如此便宜的理由。

  所以可以那么认为:在俄罗斯能源股和中国银行股之间,你更看好能源股?

  是的,我更倾向俄罗斯能源股。中国银行股看起来的确够便宜——高股息和低PE也十分有吸引力。但是银行毕竟属于金融行业,而中国的信贷已经扩张到一定的程度。我们认为中国银行业的不良贷款率高达9%。虽然这个规模并不是不可接受,但是我并不确定中国银行业是否拥有足够安全边际。不确信因素太大了。

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(责任编辑:Jose)

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