超跌反弹 欧股或迎良机

2014-11-04 02:11:00 来源: 第一财经日报 作者: 戴金鸿

  风险低的股指太高,风险高的又不敢投,平衡风险与收益背景下,全球股指哪家“强”?答案或许是大跌之后的欧洲。

  目前,欧洲央行还在担保债券以及企业债上面纠结,虽然全面QE并不现实,但是通货紧缩已被各种数据证实的情况下,采取措施已成必然。这也意味着前期暴跌的欧洲股市极有可能出现较大幅度反转。

  从目前已知数据来看,虽然相较9月,欧洲投资者在10月小幅削减股票投资比重,但是该比重依旧处于长期均值之上。据外媒报道,针对17家欧系资产经理人的月度调查显示,10月其投资股票的配比达到47.7%。虽然低于9月的48.6%,但是仍高于长期以来46%的均值。这也表明投资者押注宽松货币政策将继续支持欧洲股市。

  SEBAssetmanagement投资经理人AndersLundLarsen说道,美国股市的表现依旧不错,不过很快也是时候增持欧洲股票了。

  “我们在欧洲市场看到了很大的投资机会,市场的估值非常吸引人,当欧洲市场风平浪静后,我们准备加大欧股的投资配比。”Larsen称。

  美联储长达六年的量化宽松(QE)政策已经终结,虽然市场中的资金流动性并没开始完全收紧,但是长期的资金注入情况已不再,这种情况下经济支撑是否能够推动美股市场继续此前的迅猛涨势尚未可知。从目前市场人士的观点来看,尽管中长期美股依旧会走强,但是短期内美股波动性加大将成为不争的事实,而且美股也将开始步入“慢牛”的行情

  新兴市场基金研究公司(EPFR)公布的数据显示,截至10月29日当周,全球股票基金出现明显反弹,资金净流入高达204.4亿美元,创下53周以来的最高水平,这主要得益于全球市场波动率下降,多项重要指标均较10月初的低位明显回升。

  虽然10月29日当周美国股基资金净流入量要明显高于欧洲股基,但是欧洲股基结束了自2013年第二季度以来的最长资金净流出周期,同时净流入逾10亿美元资金。这也反映出投资者对于欧洲股市的喜好。

  而另一方面,9月以来,尤其是9月5日至10月16日这一段时期,欧洲股市出现大幅调整,以股指为例,英国富时100指数下跌幅度达到9.92%,法国CAC40指数下跌12.82%,德国DAX指数下跌11.74%以及STOXX欧洲50指数下跌10.50%。

  尽管上述期间内全球绝大多数股指都出现回调,即便是处于牛市周期的美股标准普尔500指数也出现6.75%的回调,但是同时期内唯独欧洲股市调整时间以及调整深度要远超出其他市场,这也表明通货紧缩预期下的欧洲投资者恐慌程度要高于其他发达市场。

  而从原因分析来看,全球经济发展预期遭下调、原油价格不断走低以及美联储退出QE时间的临近都是这波全球市场动荡的原因之一。但是上述原因中并没有出现针对欧洲市场的重大负面影响,而欧洲银行压力测试结果的公布也要晚于10月16日。

  因此,从欧洲股市角度出发,9月5日至10月16日期间,欧洲股市属于超跌的阶段,而超跌之后的反弹也是可以抓住的投资机会之一。

  分析人士指出,从短期角度考虑,欧洲股市的机遇可能要好于美股,因为政策加码背景下的欧洲股市可能会迎来一波做多潮,而同处宽松政策下的日本经济面要弱于欧洲,所以短期内参与欧洲股市投资也是较为明显的机会之一。

(责任编辑:郭艳艳)

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