美联储下月如约结束QE 外需强劲将利好中国内外平衡

2014-09-19 05:34:25 来源: 经济导报 作者: 孙罗南

  在结束了本年度至关重要的一次联邦公开市场委员会(FOMC)会议后,美联储于北京时间18日凌晨宣布,自10月起将月度资产购买规模继续削减100亿美元,降至150亿美元,并将在10月底的货币政策例会上结束QE。美联储在FOMC会议声明中,沿用了将接近于零的利率水平保持“相当一段时间”的措辞。

  “从全球视角看,流动性还是比较过剩。”中国人民大学经济学院国际经济系副教授胡曙光,18日接受经济导报记者采访时表示,美国结束QE对全球经济来说应该是一个好消息。尤其对中国而言,伴随着美国经济复苏,外需会比较强劲,这对中国搞好内外平衡更为有利。

  公布新蓝图

  美联储按部就班地维持缩减QE的步伐,将长期国债的月度购买规模从150亿美元降至100亿美元,将抵押贷款支持债券(MBS)的月度购买规模从100亿美元降至50亿美元。

  美联储主席耶伦表示,目前QE退出计划已经增添了一些“新元素”,如果前景维持不变,大体符合美联储对于就业市场继续改善和通胀水平朝长期目标靠近的预期,将在下一次(10月)会议上结束资产购买计划,但公布退出策略并不意味着政策会改变。

  路透社发自华盛顿的报道说,美联储还公布了新的蓝图,说明其计划如何撤出2007-2009年金融危机和衰退期间所推出的超常规货币刺激举措。美联储称,预计在开始升息后,联储会结束或逐步停止对所持公债收益的再投资,但这要取决于经济形势。

  此外,美联储还表示,会通过调整银行超额准备金利率来改变隔夜联邦基金利率目标。另一项工具,即所谓的隔夜逆回购协议,也会起到配合作用。

  耶伦分析认为,7月以来的数据显示经济活动正在温和扩张,就业市场进一步改善,但是劳动力资源仍然未被充分利用。此外,美国长期通胀目标依然稳定,美联储对通胀水平到达2%的目标仍有信心。自今年开始,通胀率逐渐向着政策目标靠近。

  取决于数据

  近期,有关美联储提前升息的预期甚嚣尘上。耶伦表示,美联储可能会提前升息,且升息速度会更加激进,但也可能会以更慢的速度推后升息,这取决于未来的经济数据。

  胡曙光对导报记者表示,现在美国非农就业数据等看起来都较好,美国经济目前正逐步复苏,不会轻易升息。

  摩根士丹利在一份报告中指出,分析师认为,若美联储释放出关于升息信号,融资环境可能收紧,市场波动率将攀高。考虑到这一点,美联储可能推迟升息步伐,但是关于美联储升息的信号,宜早不宜迟。

  路透社的报道写道,美联储再度承诺将在“相当一段时间内”保持近零利率,不过亦表明当开始升息后步伐可能快于预期。对冲基金Again Capital LLC在纽约的合伙人John Kilduff说,“虽然被反复分析的用词‘相当一段时间’仍然保留在FOMC的声明里,但新公布的利率正常化计划表明,升息有可能发生。”

  尽管FOMC的声明里仍谨慎地保留了“相当一段时间”的措辞,但这仍抵挡不住市场对于美联储升息步伐或快于预期的解读。巴克莱资本称,此次会议结果很大程度上符合预期。巴克莱资本仍然预计美联储将在明年6月开始升息。但若经济指标更快向目标水平靠拢,提前至3月采取行动的风险也在上升。

(责任编辑:陈巍)

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