球投资人最爱互联网中概股:唯品会126亿美元等于五粮液

2014-08-25 06:48:27 来源: 理财周报 作者: 吴旭光

  77家公司搜索

  在业界看来,除了市盈率的明显差异外,百度的创新实力、研发潜力甚至盈利能力都高于唯品会,这也从另一个角度佐证了唯品会上涨的市场投机性。

  中概股热度回升的速度似乎超过此前的预想。

  互联网的快速兴起,也带动了包括电商、手游、在线旅游的高速发展,许多在美上市的中国互联网公司业绩迅速改善。

  据理财周报产业与资本实验统计,目前在美上市的泛互联网公司共有77家,涉及电商、游戏、在线旅游、视频、社交网络等领域。

  2014年无疑是电商元年。聚美、京东先后赴美上市,阿里巴巴也在排队静候。

  据中概股二季报显示,在百度、搜狐、新浪等老牌互联网公司收入持续增长的同时,以唯品会、聚美优品、京东等为代表的互联网电商正在崛起。

  与此同时,在国内网络游戏市场繁荣发展的大环境下,网游公司似乎也乘势赚了不少。

  相较于国内A股,美国是个爱听资本故事的市场。“只有那些靠盈利能力和靠讲新故事去融资的互联网企业,未来在美国资本市场或有一个更好的发展。”一名互联网业内人士对记者表示。

  京东亏近6亿,股价不降反升

  今年以来,用来衡量中概股整体表现的彭博中概55指数累计上涨10.5%,好于美国三大股指的同期表现。

  其中,受投资者看好的第一牛股当属唯品会,今年以来累计涨幅高达164.6%。当当网累计上涨57.49%,京东商城紧随其后,累计涨幅高达56%。

  不过从二季报的业绩上看,国内海外上市的电商中概股业绩上呈现冰火两重天的局面。

  近日,京东商城交出了赴美上市之后的首份财报,京东2014年第二季度净亏损扩大至5.8亿元人民币。而彼时不同的是,同业竞争对手唯品会、当当网也交出了今年第二季度财报答卷,并均实现了盈利。

  与当当、唯品会不同,在这些电商中概股答卷中,京东商城显得尤为特殊。

  据其财报显示,京东2014年第二季度净亏损扩大至5.8亿元人民币。但是与业绩冰火两重天的是,其股价自今年5月份公开上市以来的累计涨幅达到56%。

  根据京东财报显示,其在第二季度净营收为人民币286亿(约合46亿美元),同比增长64%;净亏损为5.825亿元,上年同期的净亏损为2830万元。

  对于亏损的原因,京东商城言简意赅,净亏损的同比增加主要源于与腾讯战略协议中所涉及的资产及业务收购带来的无形资产的摊销费用。

  除此之外,京东商城在国内B2C市场份额也出现了环比下滑。据艾瑞咨询最新发布的《2014年Q2中国网络购物市场交易规模报告》显示,京东商城以21.2%的市场份额位居B2C市场第二位,出现了2.1%的环比下滑。

  然而,与公司业绩形成鲜明对比的是,京东商城的股价却在节节飙升。

  自今年5月份公开上市以来的累计涨幅达到56%,与此同时,其市值也一举突破400亿美元大关,成为仅次于腾讯、百度的中国第三大互联网上市企业。

  那么是什么原因导致京东商城仍然可以高市值被认可。

  相较于国内A股,美国是个爱听资本故事的市场。“只有那些靠盈利能力和高科技概念去融资的互联网企业,未来在美国资本市场或有一个更好的发展。”一名互联网业内人士对记者表示。

  “其实大家看好的是京东的未来预期,今天的京东是在讲亚马逊的故事。”浙江创投人士李学军对理财周报记者表示,亚马逊从1994年成立至今市值已经超过1500亿美元。而京东要做正是中国的亚马逊。

  “不过从毛利率上看,现在京东的毛利率在11%左右,而亚马逊的毛利率在20%以上,京东的当务之急是解决自己的毛利率偏低的问题。”有市场分析人士对理财周报记者表示。

  而在电商板块中,“黑马”唯品会以良好的盈利能力备受资本市场青睐,其2014年第二季度净营收为8.294亿美元,较上年同期增长136.1%,净利润为2640万美元,同比增长192.1%;在二级市场上,其股价今年以来的累计涨幅也达到164.6%。

  唯品会方面接受记者采访时表示,唯品会活跃客户数量和订单数量继续高速增长。2014年第二季度活跃用户数量较去年同期的350万人增长167.9%至930万人。

  与此同时,另外一家电商当当网也于同一天发表了2014年第二季度的财报。当当网2014年第二季度总营收为33亿元,净利润2880万元,同比扭亏。8月19日,聚美优品二季度财报显示,净营收1.54亿美元,净利润1540万美元。

  而在去年上市的兰亭集势表现也不尽如人意, 2014年第二季度财报显示,该公司第二季度净营收8980万美元。

  此外值得注意的是,在电商企业纷纷宣布盈利的同时,电商行业毛利率普遍偏低的问题也浮出水面。

  目前,以最赚钱的唯品会为例,其毛利率也仅有24.8%,当当网18.3%,京东11%。相比之下,很多网络游戏毛利率动辄高达70%。

  谈及中国电商毛利率不高,是否会降低海外资本市场的吸引力,李学军认为,电商是一种发展趋势,无论毛利率低,甚至亏损,都不会影响资本市场的投资热情。“目前电商企业处于争夺市场阶段,未来一旦格局稳定,盈利是必然之势。”

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(责任编辑:郭艳艳)

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