亚洲金融危机 曾吓跑热钱

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年06月21日 02:30   来源: 每日经济新闻   网友评论(人参与

  回顾上世纪90年代的重大金融市场动荡,除了格林斯潘加息外,还包括1997年的亚洲金融危机,后者导致资本大规模逃离以东南亚为首的新兴市场。

  公开资料显示,在1989年,向发展中国家的资本净流入,亚洲吸引了将近一半。这个区域流入巨额资金,经历了剧烈的资产价格上涨。与此同时,泰国、马来西亚、印度尼西亚、新加坡和韩国经济在20世纪80年代末、90年代初,经历了8%~12%的高GDP增长。这被称为“亚洲经济奇迹”。

  时至上世纪90年代中期,一系列事件冲击着亚洲的经济环境:人民币日元的贬值、美国利率的上升及进而走强的美元、半导体价格的骤降,这些都影响了亚洲经济体的增长。与此同时,当美国经济从衰退中恢复时,格林斯潘领导的美联储,开始提高美国利率来对抗通货膨胀。

  利率的提升使得美国成为比南亚各国更有吸引力的投资目的地,而这也抬高了美元的价值。对于那些把货币锚定美元的南亚国家来说,走高的美元使得它们的出口失去国际竞争力。同时,1996年春,南亚国家的出口增长预期显著下滑,使它们的经常账户更为恶化。

  时至1997年7月2日,泰国宣布放弃固定汇率制,实行浮动汇率制,引发了一场遍及东南亚的金融危机,当天,泰铢兑换美元的汇率下降17%,外汇及其他金融市场一片混乱。在泰铢波动的影响下,菲律宾比索、印尼盾以及马来西亚令吉,相继成为国际炒家的攻击对象。当年8月,马来西亚放弃保卫令吉的努力,一向坚挺的新加坡元也受到冲击。

  自泰国放弃固定汇率制后,泰国股市在同年8月收于502点,单月下跌近25%,在接下来的数月中,泰国股市一路下挫,截至1998年9月底,泰国SET股指已缩水近一半,仅为253.82点。

  1998年初,印尼金融危机再起,面对有史以来最严重的经济衰退,国际货币基金组织为印尼开出的药方未能取得预期效果。2月11日,印尼政府宣布将实行印尼盾与美元保持固定汇率的联系汇率制,以稳定印尼盾。此举遭到国际货币基金组织及美国、西欧的一致反对。国际货币基金组织扬言将撤回对印尼的援助。

  同年的2月16日,印尼盾同美元比价跌破10000∶1,受其影响,东南亚汇市再起波澜,新元、马币令吉、泰铢、菲律宾比索等纷纷下跌,直到4月8日印尼同国际货币基金组织就一份新的经济改革方案达成协议,东南亚汇市才暂告平静。

  随着亚洲经济与金融环境恶化,以及美国经济不断走强,资本从亚太国家外逃的规模巨大,公开资料显示,印尼、马来西亚、韩国、泰国和菲律宾私人资本净流入由1996年的938亿美元,转为1998年的净流出246亿美元,仅私人资本一项的资金逆转就超过1000亿美元。

  以1998年3月底与1997年7月初的汇率比较。多国股市都缩水三分之一以上,多国货币对美元的汇率跌幅在10%~70%以上,受打击最大的是泰铢、韩元、印尼盾和马来西亚令吉,分别贬值39%、36%、72%和40%。

  彭博汇编的资料显示,从1997年7月亚洲金融危机爆发至1998年8月,MSCI新兴市场指数暴跌57%,同期标普500指数累计上涨8%,美元指数涨4.5%,显示热钱逃离新兴市场股市后涌入美国股市和汇市。

(责任编辑:王立广)

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