经济疲软 商品反弹难逆跌势

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年06月18日 04:48   来源: 第一财经日报   网友评论(人参与

  昨日,受美国退出QE预期减弱及国内房价上涨等利多因素提振作用,商品内盘强势震荡,其中白糖、螺纹钢、焦煤、塑料、焦炭、天胶等品种上涨明显,而棉花、豆粕、早籼稻等品种指数则纷纷下跌。全日总成交量增加253.7万余手至1785万余手,持仓量净增26.1万余手至1394.1万余手,多方增量资金逢低吸纳较强,而空方增量资金逢高沽空较弱,期价短线强势震荡。

  中美欧等经济体经济持续疲软,促使商品消费需求和投资需求双双减弱,供需关系偏空转换,商品中期仍可能下跌。

  国内方面,5月经济数据公布,主要包括:居民消费价格指数(CPI)同比增长2.1%,比上月回落0.3个百分点;工业增加值同比增长9.2%,比上月回落0.1个百分点;社会消费品零售总额增长12.9%,比上月加快0.1个百分点;固定资产投资增长20.4%,回落0.2个百分点;出口增长1%,回落13.7个百分点;进口下降0.3%,回落17.1个百分点;社会融资总量1.19万亿元,较4月份回落5763亿元;新增人民币贷款6674亿元,较4月份回落1255亿元。

  其背景是,企业产能过剩、工业领域持续疲软需求低迷,制造业持续疲软,部分关键行业存在严重产能过剩问题,而且库存攀升至较高水平,对生产者价格形成下行压力;从外部看,近几个月全球大宗商品价格持续下跌。过去3个月,摩根大通大宗商品指数总体水平下跌6.9%。5月上、中、下游工业产品出厂价格同比降幅呈现由大到小态势,彼此之间差距也较上月继续扩大。5月采掘与原材料、原材料与加工工业、加工工业与生活资料价格同比之间的差距分别扩大至3.9%、2.4%和2.8%。这意味着近期工业生产的上、中、下游行业表现差异加大,中上游行业景气恶化明显,而相对平稳下游行业未能有效支撑上游行业需求。

  从拉动经济增长的三驾马车来看,1~5月,全国固定资产投资131211亿元,同比增长20.4%,增速比1~4月回落0.2%;5月社会消费品零售总额同比增长12.9%,较上月回升0.1个百分点,但低于市场预期;5月外贸出口1827.7亿美元,同比增长1%,增速比上月急剧回落13.7个百分点,远低于市场预测的5.6%,创下去年7月以来新低。

  澳新银行下调今年和明年经济增速至7.6%和7.8%,此前分别为7.8%和8.0%,美银美林集团则把对二季度经济增长率的预测从此前的7.7%小幅下调至7.6%。

  由于反映宏观经济的各项数据均低于市场预期,经济复苏还未巩固,并遇困难,经济仍存下行风险,未来增长前景难言乐观,这也意味着货币政策可能趋于宽松。由此对商品构成较重利空影响。

  美国方面,市场关注当周失业金申领人数(预期中值为35万,预期区间为34万~36万)、5月零售销售(预期中值增加0.4%,预期区间为0.1%~0.7%,剔除汽车后的预期中值增加0.3%,预期区间为0.1%~0.5%),引发美股、美元双双回落,对商品构成中性偏空作用。

  欧元区方面,欧洲央行行长表示,低通胀率和高失业率意味着,在当前环境下利率必须维持在低水平,仅仅当针对经济复苏信心确立后,利率才能上升。以法国为例,一季度登记的失业人数增加了9.92万,失业率升0.3个百分点至10.4%,为1998年以来最高水平,4月贸易逆差达45.2亿欧元。由此对欧元及商品构成偏空作用。(作者为兴业期货高级研究员)

(责任编辑:王立广)

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