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苹果股价为何能10年涨70倍

2012年10月11日 07:30 来源: 证券时报 【字体:

  过去10年,在众多标志性的IT公司中,股价暴涨的只有两个:苹果和亚马逊。

  过去,苹果和亚马逊并非投资者关注的焦点。作为参考,可以看看同期其他一些纳斯达克上市的IT业巨头:思科、惠普、IBM、英特尔,还可以列出一些IT公司:甲骨文、SAP、雅虎、Adobe、EMC、NetApp、诺基亚、微软等等,在过去10年,这些公司的股价没有多大变动。基本上,在过去10年,这些我们耳熟能详的、在科技领域占据一席之地的IT公司的股东价值绝大多数都没能出现大幅上涨。这是为什么?

  请不要告诉我说这归因于公司管理团队。我与这些IT公司中的众多管理层相识,他们人都很好,都很聪明,对事业都很投入。而且,他们大多数自认为要比史蒂夫·鲍尔默(微软CEO)、约翰·钱伯斯(思科CEO)、山坦努·纳拉扬(Adobe总裁)聪明。然而,他们当中有两个人做到了。史蒂夫·乔布斯(苹果前CEO)做了些什么?现在杰夫·贝索斯(亚马逊CEO)在做什么?为什么会造成这两家公司的股价表现与其他IT公司有如此之大的区别?

  我认为,答案简单明了。乔布斯为苹果创造了三个与已存业务无关的全新盈利引擎:音乐方面有IPOd和iTunes,智能手机方面有iPhone和App Store,平板电脑方面有iPad,创新过程使得苹果的核心的个人电脑业务重新焕发活力。因此,乔布斯带领苹果从一家只靠“一招鲜”的小马,成长为一艘拥有4大引擎的宇宙飞船。与此同时,在不到10年的时间里,苹果公司的股价暴涨逾7000%。

  在同一时间里,杰夫·贝索斯只给亚马逊公司创造了一个与已存业务无关的全新盈利引擎:亚马逊网络服务,但这项新业务使得亚马逊公司股价暴涨1500%。而其他已具规模的IT公司同期没有取得可比的成就。

  以下是我的一些想法:

  1、对于一家在相关领域占据一席之地的IT公司来说,其市值增长的唯一途径,就是创造一个与目前核心业务无关的新的盈利引擎。换句话说,由于所有已存业务的未来价值已经在股价中得到了反映,已经包含在目前的股价里了,因此,渐进式改进甚至都无法移动一根针。

  2、管理方面不可或缺。每个企业每年都要在董事会提出一个战略计划,包括在创造这种与已存业务无关的新业务大量投资。为这些新的风险投资优先融资,这样,每年在比赛中会跑出一些黑马。

  3、业务创新成功率不高。就我个人经验来说,在任何一年,我猜前20大高科技公司在其资产组合中平均会有3项“大赌注”,希望能在未来5年里获得成功。这样,在10年的时间里会有120项创新业务,不过成功的可能仅仅只有2项,剩下的118项创新业务都失败了,成功率不到2%。这可不像我们期望的大联盟全明星。

  人们常说,疯狂就是反复地做同一件事,期望能有一个不同的结果。如果按这种说法,目前高科技公司的管理理论肯定也是疯狂的。显然,我们一遍又一遍地重复错误。关键问题是什么?

  (作者系锂科技公司董事、高科技策略畅销书《跨越鸿沟》作者 李辉/翻译)

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