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美国百年金融史十大股灾

2012年09月29日 16:06 来源: 金融界网站 【字体:

  这场股灾史称“1907年大恐慌”,当时“百年美股第一人” 杰西-李佛摩尔整30岁,靠恐慌前空头部位大量做空“太平洋(601099)联合铁路”股赚到人生第一个100万美元,自此名扬资本市场30年。大恐慌发生后,华尔街根本看不到现金,股价不是跌停,而是无论跌到什么价位都无人愿意买。JP摩根是美国金融业的巨子和勇者,在暴风雨后敢于第一个站出来以个人力量挽救金融资本市场,使纽约证券交易所避免了关门歇业的命运。

  1907年的大恐慌,最终以美国财政部买入3600万美元政府债券为市场注入现金流动性而结束,这也是美国政府第一次直接出面以现金注入救市。这也是今天一旦市场进入下跌后,媒体津津乐道的“政府应该有责任直接救市”的原始来源。虽然1906年初旧金山大地震诱发了本次股灾,但真正的原因却是指数在过去两年急剧上涨150%。不计算跌到底部的时间,从最低点到进入正式反弹区域确认新上升通道,历时3个月;整个熊市从高位到新牛市确认,历时25个月。

  NO.5:宣布1929大萧条开始

  开始日:1929年9月3日

  结束日:1929年11月13日

  熊市历经:71天左右(2.5个月)

  道琼斯指数终极顶点:381

  道琼斯指数终极低点:199

  跌幅:47%

  虽然这是目前我们看到急剧下跌式熊市中最短的崩盘(2000年3~5月,纳斯达克指数也出现了为期3个月接近40%的跌幅),足以让众多利用杠杆透支交易的股神们多次破产和致命的暴跌。当时华尔街自杀盛行,一家著名五星级酒店的前台问候语本来是“先生,欢迎你来下塌”,后来改成“您是来住店的,还是来跳楼的”。

  华尔街当时三位最成功的金融大亨均为独立操作的独行侠:李佛摩尔、巴鲁其和老肯尼迪(肯尼迪总统父亲,也是美国第一届证监会主席和美国证券法制定者),全是空头仓位的大熊。单是做空股票就让“伟大的李佛摩尔”在两个半月的空头部位中赚到超过1亿美元的利润,将他的资本人生推到极致。这位躲在纽约最豪华写字楼第五大道735号皇冠大厦顶层操盘室的独行侠,以电话指挥超过50家券商为他分仓下单交易,前无古人也后无来者。

  而在李佛摩尔疯狂掠夺的同时,几乎有一半的资金在两个月的急剧下跌中蒸发。如果是杠杆交易,瞬间可损失本金几倍以上的资产,而资金断裂的连锁性停损卖单,轻而易举地把几乎当时所有的炒作集团在几天内打倒。这种崩盘的后果往往最能摧毁大多数人的信心。这次股灾从宣布了“1929大萧条”的开始。

  NO.6:一战后的大熊市,美国进入超级大国前夜

  开始日:1919年11月3日

  结束日:1921年8月24日

  熊市历经:660天(23个月)

  道琼斯指数终极顶点:120

  道琼斯指数终极低点:64

  跌幅:47%

  这场熊市开始于第一次世界大战结束之时。欧洲战时需求大幅度降低,战后繁荣让美股大火,股价平均上升51%。但一战结束后,美国国内企业盈利成长开始放慢、下滑,导致随后的2年熊市。不计算跌到底部的时间,从最低点到进入正式反弹区域、确认新上升通道,历时3个月;整个熊市从高位到新牛市确认,历时26个月。从1921年第四季度开始,在当时的新科技成长产业的引领下,美国股市进入史无前例的8年大牛市,美国经济在整个20年代突飞猛进,取代英国成为世界最新超级大国。这就是金融主导产业实体经济高速发展下的“兴旺的20年代”,70年后美国的网络信息科技产业革命和中国股市1998~2007年的高速发展与之类似。

  NO.7:100年前的绞肉机

  开始日:1901年6月17日

  结束日:1903年11月9日

  熊市历经:875天(29个月)

  道琼斯指数终极顶点:57

  道琼斯指数终极低点:31

  跌幅:46%

  这是美国投资策略有限公司数据库中指数纪录最早的数据,在1900年前道琼斯指数没有记录,因此这次股灾堪称最古老的股市大崩盘。当时位于纽约的投机客不少来自于英国和欧洲。如果不计算跌到底部的时间,从最低点到进入正式反弹区域确认新上升通道,历时3个月;整个熊市从高位到新牛市确认,历时32个月。道指创建后第一个15年的走势和A股上证指数早期很相似。

  NO.8:石油危机和越战下的大崩盘

  开始日:1973年1月11日

  结束日:1974年12月06日

  熊市历经:694天(23个月)

  道琼斯指数终极顶点:1052

  道琼斯指数终极低点:578

  跌幅:45%

  这是又一场长期持续的熊市,亲历者记得当时的石油危机、水门事件和越南战争。这场恐怖的熊市持续了694天才结束,一大批股市精英和抄底银行家破产出局。如果不计算跌到底部的时间,从最低点到进入正式反弹区域、确认新上升通道,历时3个月;整个熊市从高位到新牛市确认,历时26个月。

  NO.9:一战结束前夕

  开始日:1916年11月21日

  结束日:1917年12月19日

  熊市历经:393天(13个月)

  道琼斯指数终极顶点:110

  道琼斯指数终极低点:66

  跌幅:-40%

  这场恐怖系数排名第九的大崩盘发生在1917年。这是在第一次世界大战结束前夕,当时道指的跌幅高达40%。如果1916年买入1000美元单位的指数基金,到1917年只剩下600美元。如果继续持守住这个部位,要等指数上涨67%才能回本到1000美元。不计算跌到底部的时间,从最低点到进入正式反弹区域、确认新上升通道,历时3个月;整个熊市从高位到新牛市的确认,历时13个月。

  图2 纳斯达克走势图

  NO.10:互联网泡沫

  开始日:2000年3月7日

  结束日:2002年10月8日

  熊市历经:950天(31个月)

  纳斯达克指数终极顶点:5133

  纳斯达克指数终极低点:1108

  跌幅:78%

  纳斯达克指数在1971年2月8日纳斯达克股市建立时为100点,十年之后突破200点。1987年10月股灾时,纳斯达克指数出现了一些回调,该年年终指数为330点。1987年股市崩盘后不久纳斯达克市场便重拾升势,尤其是进入90年代后,随着越来越多的高科技股票在纳斯达克交易市场上市,电脑技术的广泛应用驱动着股市的上涨。这种上升的趋势在九十年代后期不断加强,1995年7月,指数突破1000点,2000年3月指数创下了5048.62点的最高记录。随后纳斯达克指数便一泻千里,从5048.2的高点一路跌到2002年9月份的1172。06点,一共跌去市值的77%,这便是纳斯达克股灾。

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