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数据显示经济触底有望 有色金属或迎来短期反弹

2012年07月19日 08:16 来源: 通信信息报 【字体:

  受美国6月生产者物价指数高于预期,以及对希腊退出欧元区助涨欧元,股市走强等因素影响。上周五LME伦铜暴涨165美元,涨幅2.19%,尾盘报收7715美元一线。全天价格最高上涨至7730,低点据开盘价7547略低17个点,伴随成交量放大,持仓量增加。库存也增加300吨至251675吨。因价格影响LME铜本周一仓单注销20.66%,LME铝仓单注销37.08%,锌19.30%,铅仅13.27%。本轮LME铜上涨至7700上方,在技术上已形成强势反弹行情,不排除因农产品(000061)强势行情影响下的乐观投资资金入市,然而是否站稳仍需进一步看市场需求情况。

  受外围及农产品类强势行情影响,周一国内沪铜主力合约CU1210交上一交易日收盘价高开110点,全天震荡走高,最高上冲至56260元一线,至收盘报收56170元/吨,当日上涨700点,涨幅1.26%。成交量减少61066手,持仓量减少17020手,价升伴随量减,呈现上涨动能欠佳,预计近期或现冲高回落行情。

  美元走强有色承压

  因盛传希腊退出欧元区风险有所增加;西班牙银行系统的信贷损失预估大于预期;意大利政府债券信用评级日前刚被穆迪宣布由A3下调至Baa2,评级进一步维持负面。在这种情况下,意大利面临与西班牙同样的债务危机扩散问题。这不得不让市场提前心里准备。目前来看意大利与西班牙债券收益率不断上升,特别是西班牙突破7%敏感关口,更是加深了市场对欧元区的担忧,虽然欧央行上周下降基准利率0.25%,但近期却相传有可能降息的风声。

  欧元区危机进一步深化,反观美国方面,支持QE3的声音却越传越起劲。这促使投资者加大对美元的投资热情,美元自两年来低点反弹后,有望继续走高。我们甚至可以大胆预见在未来一段时间内美元仍将进一步走强。美元走强,对有色承压可想而知,这对铜价来说无疑是个强压制。

  国内经济演绎触底行情

  瑞银周一将中国今年的GDP增速预期从8.2%下调至8%,并将今年的CPI通胀预期下调至2.8%。瑞银称二季度经济复苏的强度比一季度末预计的要弱,而中国政府亦很难出台新的大规模刺激措施,只是维持贯彻现有的政策放松,如果外汇流入疲弱,央行可能会再次下调存款准备金率,并且也可能在三季度晚些时候再次降息。同时预测房地产投资和建设活动将企稳,房地产销售在疲弱后也将有所回暖,但除非全球经济明显恶化,否则政府今年仍不会放松房地产限购令。

  另据财政部公布消息称国企1-6月利润同比下降11.6%且连续下降5个月,但6月比5月却显示环比增长20.6%,包含有色行业、化工行业、石化行业汽车行业等 。数据显示上看,6月企业景气有所回暖。一方面从银行新增贷款上看,因近一个月连续2次降息,市场利率继续浮动空间运作,使得6月新增贷款额达9000亿元,信贷放量亦是配合项目投资扩张。另一方面也不排除在低迷了半年后,市场下游因为下半年补库需求,从而提振销量,引起市场回暖现象。特别是有色进入三季度下旬,铜包线等有色产品会有一波市场需求提振。

  根据以往惯例,国务院关于年中经济形势的会议即将召开,为下半年调控定调,针对上半年经济运行的情况,此次会议将为下半年的财政、货币政策方向定调。从上半年来看经济增速已现连续6个季度回落,二季度数据更是同比降到8%以下。因此,国务院此次会议重点将旨在部署下半年经济工作任务上。

  上半年固定资产同比增长20.4%,与去年周期回落5.2%,地产行业最明显,上半年增长16.6%与上年同期降16.3%。目前来看中国经济整体运行良好,或见触底。但股市上周盘面变化仍较大,特别是大盘银行股类,因利率浮动的前提,未来收益预期骤减,股价料将持续低迷。未来A股不排除再次探底。这也将促使市场投资者,都将投资热情更大程度地转向大宗商品。

  铜价短期或反弹中期仍不明朗

  渣打银行公布称,下调对今年全球铜、铝、镍均价的预估,并上调锌均价的预估。该投行还将2012年与2013年铜均价预估分别下调至每吨8000美元和7950美元。其预估的期础主要是价格未导致总产量下降,而全球范围内的宏观经济遭遇的严重阻力无疑将继续遏制需求,与此同时新增供应却有可能开始加快。因此,对有色价格进行大胆调低预测。但锌排除外,原因是今年锌供应过剩量预估已经被下调,2012年锌均价预估也被上调15美元至每吨1940美元。此次铜价却不被看好。

  国内周一上海金属价格指数上涨161.21 点,涨幅0.63%,报25639.52点。铜报价55950-56200元/吨,较前一交易日报价上涨400元/吨。市场波动价从贴水50-升水60 元/吨。市场实际成交价在56130元/吨附近。现货市场部分持货商逢高出货积极,但交割日总体成交有限,且由于市场供应增加,下游居多观望,并未有追高情况出现,总库存量仍在不断增多。

  结合以上来看,LME铜反弹目标价在8000美元左右,对应国内在58000元一线附近。CU1210合约今成功站上60日线上方,一改前期均线压制态势,周线上看57000将成下一反弹目标位。操作上以震荡式看涨,分仓进场,盈利目标价一到,仍不宜过份看高。

  机构来源:美尔雅期货

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