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雀巢118.5亿美元“抢走”惠氏

2012年04月24日 11:04 来源: 21世纪经济报道 【字体:

  在经历了多次报价、竞购之后,雀巢终于如愿拿下了惠氏奶粉。

  4月23日,雀巢发布声明称,雀巢与惠氏已经达成协议,雀巢将以118.5亿美元的价格收购惠氏奶粉的业务。这一结果可谓“峰回路转”,消息显示,达能曾在最后关头提高报价,并十分接近收购成功。

  拿下惠氏营养品业务后,雀巢拥有了两大奶粉品牌,成为全球婴幼儿配方食品首家销售额超过100亿美元的企业。而在中国市场,合并后的雀巢将超过美赞臣、多美滋等一跃成为最大的外资奶粉企业。

  雀巢在声明中表示这一收购还有待相关监管部门的审批。不过,中商流通生产力促进中心分析师宋亮认为,以两家公司的市场份额,暂时不会触及到我国《反垄断法》的相关规定。

  雀巢“抢走”惠氏

  就在上周末,市场皆认为雀巢将以90亿美元的报价拿下惠氏奶粉之时,法国达能一次性将报价提高到了110亿美元。来自法国的消息称,达能派出的骨干上周末一直待在纽约,并在最后关头抛出高价以速战速决。

  而后彭博社的消息称,雀巢又一次将报价提高到了110亿美元,并再度占据了收购交易的上风。

  雀巢与惠氏最后达成的价格是118.5亿美元,这个价格较雀巢最初的报价提高了近30亿美元。华尔街分析师曾估计,包括惠氏奶粉在内,辉瑞要转卖的惠氏营养品业务价值约80亿~100亿美元。

  以接近20%的溢价“抢走”惠氏奶粉,这也显示出雀巢对此次收购的“志在必得”。

  雀巢对外的公告称,该收购对雀巢模式,无论是增长,还是利润率,以及集团第一年全年的每股收益都具有增值作用。雀巢预计,所收购业务2012年的销售额为24亿美元。

  资料显示,惠氏奶粉业绩主要来自新兴市场,其中中国、印度、墨西哥等为惠氏奶粉贡献了极高的销售额和利润。

  惠氏奶粉前管理层人员表示,中国是惠氏奶粉最重要的市场,销售额占惠氏奶粉总销售的三分之一,“2010年惠氏奶粉销售额30多亿元,净利润有10亿元”。该人士表示,2011年惠氏奶粉销税后售额50亿元。

  “其(惠氏)强劲的品牌和产品线,保障业务成功的优秀团队,以及市场覆盖(其85%的销售来自新兴市场)对我们现有的婴儿营养业务是一个极好的补充。”雀巢集团首席执行官保罗薄凯如此评价此次交易,“此次收购显示了我们致力于作为世界领先的营养、健康和幸福生活公司的决心。”

  反垄断隐忧

  随着成功收购惠氏,雀巢将一跃成为国际奶粉市场中的老大。

  资料显示,目前雀巢拥有全球婴儿奶粉市场19.3%份额,美赞臣占16.4%,达能占13.5%,惠氏占5.6%。而加上惠氏奶粉的份额后,雀巢在澳大利亚、墨西哥等市场份额将达到60%以上。

  而此前中投顾问提供的数字则显示,目前国内奶粉市场上多美滋、美赞臣、雀巢、雅培、惠氏占比分别为16.76%、12.06 %、10.58%、7.29%和4.72%。这也意味着在收购惠氏之后,雀巢在国内奶粉市场的份额将达到15.3%,仍以略微的劣势少于多美滋。

  不过,有市场人士表示,“实际上奶粉市场的数据瞬息万变,雀巢收购惠氏之后,将和多美滋、美赞臣并列成为第一梯队,但我仍然倾向于雀巢会以较小的优势成为国内奶粉市场龙头”。

  上述曾经在惠氏奶粉工作过的管理层人士也告诉记者,雀巢收购惠氏营养品业务后,双方的市场份额加在一起约14%-15%,应该超过排名第一的多美滋。

  目前,雀巢和惠氏这项交易需要获得一些国家监管部门的审批。事实上,为了达成交易,雀巢可能会在某些市场上进行奶粉资产剥离以赢得监管部门的批准。而有市场人士认为,由于雀巢与惠氏奶粉在中国市场的总份额距离30%的《反垄断法》的底线仍有一段距离,因此不会受到中国政府的反对。

  雀巢中国公关经理何彤表示,“剥离还不太清楚,对于不同的市场情况,需要当地监管部门审批,不久也将向中国商务部申请报批”。

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