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希债务谈判仍无果 欧洲央行介入被提及

2012年02月04日 06:05 来源: 金融时报 【字体:

  专家认为,无论欧洲央行有多少顾虑,从市场角度来讲,如果公共部门能介入希腊主权债务重组,可以极大程度地恢复投资者信心,至少在技术层面,同时阻止欧债危机向其他国家继续扩散和升级。

  记者张环2月2日,希腊财长维尼泽洛斯表示,为了将该国债务占GDP比重在2020年下降至120%的可持续水平,欧洲央行必须参与希腊的旧债换新债协议。他同时警告称,债务重组协议的达成也有赖于国内就业改革以及希腊银行资本重组等问题的解决。分析人士普遍认为,随着希腊与私人部门债权人的谈判离达成协议已经不远,外界越来越关注欧洲央行和其他央行等公共部门应如何参与希腊的债务重组协议,以及希腊执政党如何说服各党派领导人支持改革,以获得下一笔1300亿欧元的救助资金。

  中国社会科学院金融所银行研究室主任曾刚2月3日在与本报记者连线时表示,为避免希腊出现强制性违约,救助措施不外乎在欧元区出资、国际货币基金组织(IMF)出资、债务减记,以及欧洲央行介入等几大领域同时展开。总体而言,欧洲央行等公共部门的介入,能极大地恢复市场信心,至少是在技术面上,能有效防止欧债危机向其他国家蔓延和升级。不过,鉴于德国对其纪律的坚持,欧洲央行最终会给希腊提供多大支持,仍是未知数;且无原则的支持同样会影响欧元的国际地位,也会在长期内削弱欧元区的财政纪律并不利于重塑欧洲经济的竞争力,这令欧洲央行面临两难。

  欧盟经济与货币事务专员雷恩2日重申,希腊政府将在本周内与私营债权人就债务减记达成最终协议。去年10月签署的协议规定,希腊国债的私营债权人所持债务将减记50%,但最新传出的信息显示,私营债权人最终的减记比例可能超过70%。2日,维尼泽洛斯向社会党议员表示,“在与民间债权人进行协商之外,也要商议让公共部门参与协助。这意味着欧洲央行必须动员起来,我们也必须解决与各国央行协商相关的议题。”这是雅典迄今向欧洲央行提出的最强烈协助请求。据悉,欧洲央行持有面值约500亿欧元的希腊国债,当时购入价格为380亿欧元;德国央行和卢森堡央行也持有大量希腊国债。不过,德国财长朔伊布勒同日在接受电视台采访时表示,公共部门债权人在协助舒缓希腊债务危机方面已做得够多了,公共部门不需要再作出更多的贡献。

  随着欧洲经济状况持续恶化,希腊债务问题日趋严重,资金缺口不断扩大。2月3日,英国《卫报》援引消息人士报道,一位驻雅典的国际债务督察员已承认,希腊财政新添150亿欧元的黑洞,这意味着要让希腊债务占GDP之比回归120%这一可持续性目标,国际社会还需额外筹措150亿欧元填补财政缺口。此前就已有欧元区官方预计第二轮希腊援助规模将远高于之前达成的1300亿欧元规模,应在1450亿欧元到1500亿欧元之间。“最新证据的出现,正值希腊与私营债权人谈判的关键阶段,这很可能成为希腊财政部要求欧洲央行介入的催化剂。”曾刚告诉记者。事实上,上周五,欧盟经济和货币事务执行委员雷恩在接受记者采访时就已表示,“公共部门可能需要提供更多资金,但数额不会非常巨大。”IMF总裁拉加德近期也表示,如果与私人债权人的谈判“不够充分”的话,欧洲央行和其他欧元区央行应加入进来,承担一部分损失。经合组织(OECD)秘书长葛利亚也表达了类似观点,称“欧洲央行以面值七至八折的价格购买希腊债券,因此其有足够的空间在遭受损失的情况下作出贡献。”但德国始终反对任何形式的“公共部门参与计划”(OSI)。对这一问题,欧洲央行行长德拉吉近期的言论也闪烁其词。

  曾刚分析说,很显然,仅凭私人部门的力量难以救希腊于水火。3月20日,希腊新一轮偿债高峰即将到来,将有145亿欧元债券到期,这意味着重组方案必须在此之前确定并生效,否则希腊将不可避免地陷入强制性违约的泥潭。当前,希腊与私营债权人的谈判进入白热化,而希腊政府选择在这一时点抛出此言论,除向欧洲央行施压外,也反映出没有独立货币政策的希腊,必须求助于欧洲央行。“在过去一段时间里,围绕希腊救助不外乎在以下几个方面展开,包括欧元区出资、IMF出资、债务减记以及欧洲央行的支持”,他表示,债务重组需要几种方案多管齐下,任何单一方法都恐难奏效,特别是要想从根本上实现经济可持续发展。所以,当前面三种方案都无法解决问题时,欧洲央行的介入是必然也是必须的。

  “对于德国人的反对,一方面是他们对于欧洲央行纪律的坚持,同时他们也希望在此过程中,能迫使希腊进行更多真正意义上的改革。”曾刚表示,当然也有另一种猜想,即这是一向持保守态度的德国人不愿意欧洲央行蒙受损失的本能反应,因为瑞银估计这一损失规模可能在200亿欧元左右。曾刚认为,无论欧洲央行有多少顾虑,从市场角度来讲,如果公共部门能介入希腊主权债务重组,可以极大程度地恢复投资者信心,至少在技术层面,同时阻止欧债危机向其他国家继续扩散和升级。但是,若是无原则的支持,有可能会影响欧元的国际地位,且也会在长期内削弱欧元区的财政纪律并不利于重塑欧洲经济的竞争力。在这个问题上,德国等国家应是看得很清楚的,所以在欧洲央行介入债务重组方面采取了非常谨慎和保守的态度。“人们不能过高期望欧洲央行对债务重组介入的程度,毕竟,债务重组只是清理伤口而已,真正的康复,还有赖于更彻底的手术,即进行全面、根本性的改革。重塑欧洲经济的竞争力,才是解决欧债危机的核心之道”,曾刚如是说。

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