首页财经股票大盘个股新股行情港股美股基金理财黄金银行保险私募信托期货社区直播视频博客论坛爱股汽车房产科技图片

欧元区陷“齐步走”困境 欧债危机冲击短期难消除

2011年10月17日 15:56 来源: 深圳特区报 【字体:

  嘉宾:

  复旦大学经济学院副院长、金融学教授 孙立坚

  财经评论家、财经专栏作家 叶檀

  深圳超维实业有限公司总经理 陈芒

  商业银行深圳分行资金交易员 郑晨妤

  主持人:记者 谭德波

  欧债危机“病根”何在?欧元区复苏希望大吗中国应该如何“抄底”本报记者特意邀请了经济学家、财经评论员、企业主以及银行理财专家就此进行了探讨。

  欧元区需要一次改革

  深圳特区报:萨科奇9月在公开场合说,欧元区并非全球经济中的病人。但全世界都知道,欧元有病,还病得不轻,“病根”在哪里?实体衰退,还是财政金融体系的“系统性危机”?

  孙立坚:作为一种超主权货币,欧元存在天然缺陷。上世纪90年代初,欧洲签订《马斯特里赫特条约》,对主权国家财政赤字及货币权让渡进行规定,其时便能预见到今天的危机。欧元区“货币齐步走”,只使用一个欧元,不管希腊、意大利、西班牙出现什么问题,欧元都无法按照单个成员国基本面变化做出调整。成员国债务造成欧元贬值,但从欧元区整体看,欧元不应贬值,德国实体经济强劲,出口稳定,这也是欧元贬值后迅速反弹的理由。对冲基金首先看到了欧元的这个缺陷,成功做空并获利丰厚。

  欧洲央行货币政策也有问题,盯住通胀率不放。如果危机之初调低利率,向希腊注入流动性,困境会大大改善,但他们却保持常态的货币政策,使成员国失去财政政策手段救助的同时,又失去了货币政策救助。同时,国际投机力量推波助澜也不可忽视,萨科奇主张对跨境交易资产受益实行交易税便是希望限制这些人,“做空”恶化了要通过市场融资解决希腊债务的融资环境,使希腊进入恶性循环。

  叶檀:从欧债危机成因和发展趋势来看,欧元区需要一次改革,但各国目前都没有表现出改革的积极性。货币单一,但缺乏统一的财政体系和制度,这便是欧元区存在的重大缺陷,终将一盘散沙。建立统一的制度,需要各国政治家的勇气和执行力,但目前我们还没看到。欧元区政客既要面对德国、芬兰等国民众的不满,又要面对南欧国家削减福利的抗议,时常犹豫不定。不合时宜的高福利制度,不断增加的金融市场道德风险,意大利一度对减赤出尔反尔,希腊等国的资产负债表愈加糟糕,欧洲的财政体制还没有从根本上触动,欧债危机短期内解决很难。

  郑晨妤:简而言之,一个货币可以根据基于实体经济的进出口变化,通过升值和贬值进行自我调节,但欧元作为统一货币,每个成员国家的经济状况又差别很大,这让货币汇率调节的机制运行受到制约。于是,这些国家只能通过发债来提高社会福利和调节经济本身,形成了巨大的主权债务,这也是危机的起源。“病根”在于欧元作为货币,其调节机制有致命缺陷。同时,对金融体系的救助和一些国家的经济重组应同时进行,否则小国违约风险仍然存在,要看德国、法国等大国的决心。欧元区应重建市场机制,改变一些国家的经济模式,促进实体增长。

  金砖国家救不了欧元区

  深圳特区报:欧洲需救助,全世界目光指向金砖国家,国内有人信心满满,有人打趣中国可以“买下希腊”,是不是太夸张?

  孙立坚:靠中国救助不现实,中国经济本身也面临挑战,首先是汇率,美元大涨、欧元震荡所带来的换汇成本和汇率风险不断上升。二是游资,发达市场遭受危机,国际资本在新的资产组合中,会增加包括中国在内的新兴市场中高收益投资比例,中国外汇市场、资本市场、房地产市场、大宗商品市场的稳定都会遭受挑战。中国要提高抗世界经济波动的能力,要让“金融资本”向“产业资本”转化,降低企业成本,抑制灰色金融体系推动的越来越严重的资产泡沫,中国有自己的事要做。

  欧洲“自救”有三条路,一是建退出机制,欧元区扩张太快,大国和小国增长方式迥异,“绑腿齐步走”的游戏必定陷入困境,有必要可以“开除”一些国家。二是援助,德国把希腊“抱起来跑”,但各国要达成共识很难。同时,小国道德风险也会随着增加,不负责任的财政货币政策可能层出不穷。第三条路是改革欧元区现有货币管理机制,比如建立一种“货币惩罚机制”,建立对欧元贬值后的固定汇率制度,或实施特别的财政自律制度。

  叶檀:金砖国家力量还不够,中国不是“救世主”,其他金砖国家也没有能力。“金砖四国”位居全球十大外汇储备国之列,但四国的外汇储备并未多到可以拯救希腊。援助南欧四国,至少还需要5000亿欧元以上的资金,如果局面没有改观,资金需求还将上升。更重要的是,欧元危机不在于救助,在于改革,欧元区应建立退出机制,欧元区的扩张太快,它现在必须要么进行改革,建立统一的大财政政府。要么把欧元区规模缩小,经济状况比较好的核心国家,理念比较相近,像德国、法国、荷兰这些国家所构成的一个共同体。

  陈芒:实体经济出了问题,谁也救就不了。目前,欧洲很多企业不好过,特别是意大利、西班牙,订单减少很普遍,去年五千的订单,现在有一两千。中国贸易商现在都格外小心,不愿和地中海一些国家的企业直接做生意,宁愿通过法国中间商来做。一些国家的企业一直信誉度就低,年初说10万件,几个月后就说只要几千台了,而德国企业信誉度、实力和危机前区别不大。

<<上一页12下一页>>

关于欧债危机的相关新闻

评论区查看所有评论

用户名: 密码: 5秒注册