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谁是雅虎终结者

2011年09月19日 08:56 来源: 国际金融报 【字体:

  雅虎历史上错过多次改革良机,目前从各方面看都已经落后竞争对手,除了个别资产外,整体盈利状况不佳。股东对雅虎未来的发展前景已经不抱太大期望。”

  即便赶走了“巫婆”,曾经的终结者雅虎也还是难逃困境。目前,外界关于雅虎将被“出售”的传言已经甚嚣尘上。9月18日,外媒援引知情人士的话称,微软正讨论重启收购雅虎进程。此外,私人股本公司银湖资本、风险投资公司安德森·霍洛维茨基金等也都传出了与雅虎洽谈相关交易的消息。据透露,雅虎有可能在迎来下一任CEO之前就被出售。

  出售可能性大

  “以目前的情况看,雅虎被出售的可能性很大。”中国通信业知名观察家项立刚接受《国际金融报》记者采访时表示,“企业的本质是逐利的,美国企业更是如此,既然不能赚钱,出售也不为过。”

  公开资料显示,雅虎由斯坦福大学学生大卫·费洛和杨致远于1994年合作推出,凭借其“开放+免费”的商业模式一时间成为全世界综合门户网站的模板。

  在创新不足之际,领导人的错误决定更是加快了雅虎走向没落的速度。2007年6月,杨致远出任雅虎CEO,满腔热情的他相信自己有能力带领公司走上复兴之路。不过最终雅虎情形变得更糟。微软曾于2008年2月1日宣布向雅虎董事会提交收购报价,计划以每股31美元收购后者全部已发行普通股,交易总价值约为446亿美元,但杨致远不仅拒绝了微软的报价,还称这一价格“大大低估了”公司的真正价值。

  “雅虎历史上错过多次改革良机,目前从各方面看都已经落后竞争对手,除了个别资产外,整体盈利状况不佳。股东对雅虎未来的发展前景已经不抱太大期望。”正略钧策管理咨询顾问唐欣表示。

  潜在竞购者多

  虽然曾经的光环已经渐退,但如果其挂牌出售的话,诱惑仍很大。据外媒报道,尽管雅虎曾公开声明不会出售公司,但过去几天,雅虎董事会和潜在收购方频繁接触。

  业界猜测目前可能竞购的公司包括:风投公司安德森·霍洛维茨基金和私人股本公司银湖资本组成的团体,俄罗斯公司DST和雅虎日本合作方Masa Son可能也会加入;新闻集团前高管皮特·切宁与私募基金Providence Equity Partners组成的团体;雅虎中国合作伙伴阿里巴巴集团也可能考虑与雅虎实现某种形式的合并。此外,微软也传出正讨论重启收购雅虎进程的消息。

  在众多潜在竞购商中,项立刚认为,微软竞购成功的可能性最大。但唐欣认为,雅虎不具有核心竞争力,很难吸引谷歌、微软这样的行业巨头进行战略收购。“相对来说纯粹的财务投资者更有可能接手,但要看整体收购价格能否降低到收购者期望的水平。收购之后,这些财务投资者将资产再分拆出售,从而获得收益。”

  亚洲资产成难题

  对于出售过程,业内人士认为,雅虎亚洲业务或成为难题。外媒称,正在考虑与雅虎达成交易的一些私募基金公司私下表示,他们不会收购该公司,除非出售其亚洲资产,因为这样可使雅虎规模变小且更容易收购。但雅虎董事会认为,潜在买家可能会整体收购公司。董事会已排除了雅虎剥离亚洲资产成立独立控股公司的可能性,因为阿里巴巴的财务状况基本上未公开,这样做会遭到美国证券交易委员会(SEC)的反对。

  “支付宝事件后,中国资产的价值需要被重估。因此,国外投资者不太可能高价收购亚洲资产,最有可能接手的还是阿里巴巴。而雅虎日本的资产属于相对优质的业务,应该会有一个合理的出售估值。”唐欣说。

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