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金价本轮调整难破1620美元

2011年08月17日 00:22 来源: 中国证券报 【字体:

  美国的“债务、评级风波”促使金价突破了每盎司1800美元,接下来人们关注的是,1800美元之后,黄金会怎么走?

  回顾今年以来金价的冲高过程,可以发现突发性事件的作用非常之大:1月末埃及、突尼斯等中东骚乱爆发,黄金价格从1330美元附近飙升至3月初的1444美元;3月12日福岛核电站爆炸,之后金价跌至1380美元;3月19日利比亚战争爆发,金价一路飙升至5月2日的1577美元;同日拉登被击毙,白银崩盘黄金重挫;7月开始美国陷入违约风波,8月6日标普调降美国信用评级,金价从1500美元冲至1800美元。

  面对欧美经济现状,资本市场需要时刻做出准备,比如美国在金融市场的监管会导致一些金融机构动荡,欧洲融资计划的实施会增加银行等金融机构的负担,未来半年当中,欧美一些大型金融机构破产的新闻或许不会太新鲜。这将是影响外汇牌价以及黄金价格最为关键的可能性因素,年内黄金价格能否冲上2000美元/盎司也取决于这类事件的可预期影响。

  短期黄金市场面临着几个比较现实的问题,首先是美国市场场内交易基金对黄金多头头寸的减持,比较明显的属SPDR(ETF黄金基金),该机构自8月8日以来已减仓50吨,价值约45亿美元;其次美国违约风波平息,信用被调降的影响也暂告一段落,法国保住了3A评级,市场风险意识有所下降;另外,全球股市短期内出现了止跌迹象,对经济悲观的预期稍有减弱。这些因素的累积给黄金的短期价格带来了一定的调整空间,但幅度不会超过10%,也就是说本轮调整幅度价格不会低于1620美元。

  中长期来看,在全球其他资本市场动荡的情况下,资金有涌入黄金市场的长线动力。另外,黄金目前也成了各国央行之间进行货币博弈的一个筹码,虽然有少部分央行坚决抛售黄金,但更多国家的央行则明确增持黄金,尤其是新兴发展中国家央行,近几年每年吃进实物黄金上百吨。黄金的金融属性引导的刚性需求还在增大。黄金价格的长期牛市不但不会因为之前的大涨或此时的调整出现拐点,而且美元问题、全球债务问题已经给黄金的非实体投机需求制造了一种历史背景,这种需求主导的黄金价格将不断抬高价格调整的低点。如果在这期间有某个大型金融机构破产或某个欧洲国家真的出现了违约,黄金价格短时间内就可以冲上2000美元。

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