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纳斯达克前首代徐光勋:中概股被做空非本质问题

2011年07月21日 05:39 来源: 证券日报 【字体:

  近期在美国上市的中国概念股频频爆出造假丑闻,再加上做空者的恶意追杀,使得中国在美上市公司股票集体下挫。

  自今年以来,市值已经缩水41亿美元。华尔街对于中国股票的主流观点基本持否定态度。对此,《证券日报》记者专访了纳斯达克前首代徐光勋先生。

  中概股被做空非本质问题

  投资大鳄罗杰斯日前表示,做空中国的举动是错误的。包括做空中国的始作俑者尼克斯联合基金公司(Kynikos Associates)的掌门人查诺斯(Jim Chanos)等。

  徐光勋说:“做空经常有,非本质问题。在美国上市的中国公司造假帐被发现,被浑水研究公司(Muddy Waters Research)等美国机构做空,与美国监管机构无关。是一些以盈利为目的的机构干的,但在美国做空是合法的。我任纳斯达克首代时,知道有这方面的信息包括谁做多少空头、金额。美国在资本市场衍生品很多,有6000多家投资银行和机构拿到金融监管机构的正式合格执照,像浑水这样的研究机构不代表市场主流。这波中国概念股被猎杀风暴主要是造假引起的,暴露出一系列问题,纠正后可以渡过难关。这只是从业务角度看的一部分,有的是自己退市的,有的是被摘牌的,浑水这类研究机构打击揭露中国企业,但如果这些中国企业过硬他们也不会盯着不放。”

  无论预测多头、空头,预测错了,亏本也常,总之,空头在美国是合法的,个别的例子也有,按照美国证监法和交易所要求,100%的清水也做不到,例如安然事件,问题是这次中国公司在美国遭检查,起因是1、2年前公司承认造假帐,韩国今年年初严格监管福建公司,新加坡等都监管比较严格。

  徐光勋提醒,“我们应反思中概股股价低估了为什么?错杀了?公司资产负债表的合理性,融到资后的效率和回报,但这样公司的团队结构不是完整的,团队里没有国际化的人才。道理是明显的,在美国纳斯达克5100家公司,挤泡沫时就剩下3200家,这都很正常,经营不善倒掉、摘牌退市都是很正常的现象。”

  财务造假需反思

  徐光勋坦言:“我担心的是有些中小公司的造假是故意的,这就很难了,纳斯达克注重公司帐的完整性。对于反向收购,里面有好多故事,有些公司的老总盯着免费送壳,资本市场不可能是免费的,不能被忽悠了。何况到纳斯达克上市后股价怎么往上走?每年维持上市的费用等问题仍很严峻。美国纳斯达克有250多家中国公司,按美国的上市要求,只要公司财务制度符合要求,都可以去申请上市 ,而不用要求盈利业绩,如优酷,中美上市门槛条件不同,所以,作为企业要敢于说实话,敢于承认自己亏损,只要公司有前景明后年业绩会好转,这在美国都可以接受。但如果造假帐,隐瞒财务真相就涉嫌犯法。”

  徐光勋强调:“为什么浑水这类机构不盯李彦宏张朝阳的公司?出事的公司一般多是反向收购上市的,在美国上市方式有反向收购和IPO两种,反向收购本来是美国资本市场的组成部分,但中国概念股的借壳上市成了问题多发地带,引起美国证监会的严查,其中有很多经验和教训值得我们反思。”

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