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国际糖价走弱拖累郑糖大幅下挫

2011年05月09日 01:20 来源: 中证网 【字体:

  国际市场ICE原糖期货价格近期走出大幅下跌行情,受此影响郑州白糖期价也振荡走低,特别是近两个交易日来,期价下跌势头明显加大,目前主力合约1109期价已经向下跌破前期震荡区间下沿的重要支撑位,远期1201合约亦处于破位的边缘。目前郑糖市场悲观情绪明显加重,短线不排除继续惯性下挫的可能,不过中期在成本支撑下,下行空间将受到限制。

  从国际市场情况看,基本面上泰国产量大幅增加,致国际原糖期价创出近8个月新低。据泰国蔗糖管理委员会(TCSB)表示,由于雨水充沛提高了单产,加上2010年下半年糖价上涨刺激了农民种植甘蔗的积极性,估计2010/2011制糖年泰国的食糖产量将冲击947万吨的历史最高水平,高于早些时候预期的911万吨的产量。在巴西、印度增产预期消息相继公布后,泰国食糖产量创历史新高对糖市的影响无异于雪上加霜,受此影响,今年以来国际糖价已经下跌了32%,其中4月份单月跌幅为18%,成为CRB期货指数所追踪的19种原材料产品中业绩最差的品种。同时持仓方面显示,主力资金在原糖市场上的多头仓位有进一步撤离现象。据CFTC持仓报告,截至2011年4月26日当周原糖总持仓量减至597546手,基金多头持仓减少1482手至162809手,基金空头持仓增加1125手至49363手,这已经是连续5周增加,当周基金净多持仓减少2607手至113446手,再度刷新了今年以来净多持仓量的新低。

  从国内市场宏观方面来看,PMI指数环比回落显示出伴随着我国经济结构调整,经济增长处在适度回调过程之中。中国物流与采购联合会5月1日发布数据显示,4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为52.9%,环比回落0.5个百分点。数据显示4月份PMI指数回落与需求变化趋势相同,一季度消费、出口增幅均出现回落。新出口订单指数回落,可能预示出口增速继续降低,需求增长减慢导致库存调整,将引起经济增速下降的可能性增加。而经济增速下降将可能影响消费降低,对商品需求减少,对商品价格形成压力。

  从国内白糖现货市场情况来看,在产量基本明朗的情况下,由于销售情况不甚理想,现货价格有所下滑。目前国内仅有云南的糖厂还在生产,其余产区已经停榨,按业内的估计,今年国内食糖产量为1050万吨左右,较去年减少50万吨左右,不过由于现货价格高企,白糖现货市场销售不旺,现货商多持观望态度。估计在夏季消费高峰来临前,至少在6月份前价格仍将维持震荡,采购也将维持以销定进的方式,所以销量还不会出现大幅的增加,预计近期现货价格还面临着下滑的可能。

  从国内食糖生产成本的角度考虑,为提高农民种植积极性,维护蔗农种植收益,近年国家不断提高甘蔗收购价,2010/2011榨季广西两次提前联动,甘蔗收购价提高至482元/吨,一级白糖含税平均售价达6953元/吨,同比提高2115元/吨;广东甘蔗收购价将上调至500元/吨以上,直接将制糖成本推升至6500―6800元/吨;新疆甜菜平均收购价达380元/吨,同比增加32%。国内食糖生产成本明显提升,限制了糖价中长期的下跌空间。

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