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全球黄金整体需求仍然强劲

2011年01月26日 02:11 来源: 第一财经日报 【字体:

  近日,黄金市场风云迭起,市场观点亦莫衷一是,金价由此剧烈震荡。

  那么,作为全球黄金市场一个重要组织成员的世界黄金协会——它由世界各地主要的黄金开采公司成立及资助——对目前的形势持何看法?《第一财经日报》日前对世界黄金协会大中华区总经理王立新进行了独家专访。

  跳出微观看黄金前景

  在2009年成功突破1000美元/盎司的关口后,2010年国际金价进一步发力,在年底时最高达到1430.81美元/盎司的历史最高位。

  但进入2011年之后,金价的走势却不太乐观。去年12月31日,伦敦现货黄金以1421.55美元/盎司收盘,但接下来2011年的头5个交易日,金价连续下跌不止。经过了短暂的盘整之后,从上周末开始,金价又开始一泻而下。到昨日,金价又已连续下跌4个交易日。

  截至昨日北京时间20:15,伦敦现货黄金报价1326.91美元/盎司,较前一交易日下跌7.67美元/盎司,跌幅0.57%。进入新年以来,国际金价累计已经下跌约95美元/盎司,跌幅约7%。

  对于目前金价的回调,王立新表示,当前,全球经济面临的不确定性因素很多,市场对美国经济和欧洲主权债务危机的走势,都难以预计。前期市场传言称葡萄牙和西班牙的经济情况恶化,这导致市场避险情绪再起,金价因此也被小幅拉升。

  “但是,大家发现葡萄牙和西班牙的情况没有想象中恶劣,像西班牙政府发行的债券销售情况还不错。这使得市场的信心回升,避险需求出现一定下降。”王立新说,“但从长远而言,欧洲几个国家的问题只是在往后挪,危机没有从根本上解决。”

  他同时表示,目前国际金融形势错综复杂,现在大家面临的一个乱象是,美国经济的数据常喜忧参半,失业率好转了,但房屋销售情况却又不乐观。而欧洲的情况一旦比美国差,又推动美元上行,这对黄金利空,但欧洲形势恶化会推动黄金的避险需求,又利好黄金。

  “如果着眼于这些因素,就会变得分不清方向。”他说,“我认为,我们应该跳出这些微观层面,把焦点放在黄金与纸币之间的信用功能的变化上。”

  “以当前形势估算,未来一段时间,全球范围的纸币是否会出现较大规模贬值?我们是否已经过了高发展低通胀的时代?未来是否会发生滞胀?这是需要认真思考的问题。”王立新说,“从历史看,纸币隔十几年会出现大规模贬值。如果你觉得在未来一段时间内,其他纸币都不太靠得住,那么,持有黄金就是一个明智选择。如果我们把焦点关注于此,那么对金价的走势就会有比较明确的认识。”

  投资需求仍然强烈

  世界黄金协会在此前的报告中称,金融危机改变了黄金的需求结构。以前实物需求是影响黄金价格的主导力量,但金融危机之后,投资需求成为影响黄金价格的最主要力量。王立新指出,目前来看,全球黄金需求仍然强烈。

  当前,有些市场人士将黄金ETF持仓量的变化,作为黄金投资需求变化的一个风向标。以全球最大黄金ETF SPDR Gold Shares为例,其1月24日的持金量为1260.84吨。进入2011年以来,该基金共减仓19.876吨。这一减仓行为是否意味着投资风向的变化?

  对此,王立新表示,黄金ETF可以一定程度反映投资需求变化,但需要注意两点:第一,黄金ETF的持仓量占黄金市场的比例非常小,其对整个黄金市场需求的代表性并不是特别强;第二,对黄金ETF量的变化,从更长的周期来看更有分析价值。

  “虽然2010年后半年黄金ETF的持金量有过一些下降,但从全年来看,全球的ETF较前一年增长了20%。”王立新说。

  他同时指出,金融危机期间,不少国际对冲基金大举建仓黄金ETF,而到现在,很多大的对冲基金仍然继续持有合约。

  “世界黄金协会对2010年全年全球的黄金需求数据尚未完成统计。从前三季度情况看,中国、印度、俄罗斯等发展中国家总体需求量巨大。中国2010年黄金需求量预计在500吨以上。”他说,“西方发达国家虽然首饰需求层面较弱,但其投资需求反而在增长。黄金整体需求强劲。”

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