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中国科技股IPO在美受热捧:分析师担心泡沫重演

2010年12月13日 21:35 来源: 金融界网站 【字体:

  美国投资者对中国科技股似乎有着无尽的渴求,但部分分析师担心,上世纪90年代末的科技泡沫有可能重演。

  上世纪90年代末,很多企业除了商业计划外,几乎一无所有,但是却依然能够通过IPO融资数百万美元。但是2000年3月,市场开始下滑。拥有大量科技股的纳斯达克综合指数至今仍未恢复当时的峰值水平。

  纳斯达克OMX负责新股上市和资本市场的高级副总裁鲍勃??麦库伊(Bob McCooey)表示,来年1月,纳斯达克将有11名员工负责在中国开发新股上市业务,而美国的相关员工仅有2人。

  “在美国以外,是中国在推动IPO市场。”麦库说,他的名片印着英文和中文两种语言。

  麦库表示,当他担任纳斯达克新股发行业务负责人时,第一件事就是订购了更多配有中美两国国旗交错图案的翻领针,因为他意识到中国将逐渐成为美国新股上市的重要来源。

  国外互联网企业要在中国运营,需要克服文化等诸多障碍,这也造就了中国本土互联网企业的火爆。由于人口总数超过13亿,因此中国互联网市场的潜在用户群非常庞大。

  由于美国的利率水平有可能在一段时间内保持低位,而经济也难以大幅增长,因此投资者都希望从快速增长的经济体那里寻求更高的回报。

  但是如今还需要面临一个严肃的问题:部分即将上市的中国企业如何实现盈利?

  竞相购买

  投资者目前仍然非常渴望这类股票。据知情人士透露,当当(NYSE:DANG)IPO期间,吸引了超过500个不同的买家。而同等规模(2.72亿美元)的IPO通常只能够在美国吸引到50或100个买家。

  该知情人士称:“所有人都在买当当。”此人表示,当当的股票买方还包括来自中东、亚洲和欧洲的基金。

  当当与优酷在同一天上市,其股价上市首日暴涨了87%。

  其他中国企业也将陆续登陆美股市场。土豆已经向美国监管者提交了IPO申请,拟募集不超过1亿美元资金。消息人士称,土豆有望于2011年第一季度上市。

  社交网络公司有望成为下一波登陆美股市场的中国互联网企业。消息人士透露,人人网的母公司千橡互动已经聘请瑞士信贷和德意志银行,帮助该公司于明年上半年在美国IPO。

  消息人士表示,儿童社交网站淘米也在物色投资银行,并计划于2011年第一季度在美上市;开心网同样计划2011年上市,但尚未联系投资银行。

  另据两名知情人士透露,阿里巴巴行情,资讯,评论集团旗下的淘宝已经就IPO事宜与投资银行展开正式谈判。

  “大家都认为这种模式可行。所有人都在加速上市进程。他们不想错过这个机会。”消息人士说。

  困难犹存

  优酷的成功上市表明投资者可以暂时放弃对盈利的关注,但该公司今后必须证明这一能力。

  “投资者买的是前景,买的是对企业2012年和2013年的预期,而不是以前的业绩。”麦库伊说。他还补充道,最终的盈利取决于企业,“我们无法左右”。

  但并非所有中国科技企业都采取了这种模式。百度2005年上市首日股价便飙升354%,但该公司当时已经盈利。

  还有迹象显示,投资者已经不再着迷于这类IPO。例如,中国网络零售商麦考林(Nasdaq:MCOX)今年10月上市时股价大涨56.9%。但当该公司公布季度业绩时,股价却大幅下挫。麦考林如今的股价已经较发行价下跌了37.7%,而且还面临投资者的起诉。

  纽交所泛欧交易集团新股上市主管斯科特-卡特勒(Scott Cutler)说:“这些企业的执行力很重要,上市首日大涨的企业尤其如此。缺乏执行力将会妨碍其他机会。”

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