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活着就是胜利 投资硬道理

2010年01月12日 14:25 来源: 金融界网站 【字体:

  金融界网站1月12日讯 据港媒报道,2009年8月6日逝去的Peter Bernstein,他一生在美国从事资产投资管理。从一些近期访问Bernstein的杂志报道中,笔者看到这位从1929年的大萧条直至2008年的金融海啸后,仍能立足及活跃于金融界的投资智者,他离世前仍给了一些忠告给散户投资者。

  先要生存才可致富

  如果投资者要避免受市场风险的冲击,或至少要减低对市场突如其来的变化而措手不及,Bernstein认为,风险控制最重要是懂得把资金分散投资(diversification)。

  笔者见过又听过,许多散户说,为了追求资金投资的最大回报,认为遇上合心水的投资,就不顾一切押上全部家当,以求发达,可以作为对散户投资者当头棒喝的,是以下Bernstein对投资回报的一番独特见解:「极大化回报的策略只在非常特殊的情形下是合理。在一般情况下,先要生存才可踏上致富之路。」 (原文: "Maximizing return is a strategy that makes sense only in very specific circumstances. In general, survival is the only road to riches. Let me say that again: survival is the only road to riches.")虽然Bernstein经历了上世纪无数大大小小的金融风暴,但是他也不得不承认,最近于2008年发生的全球性市场波动是他前所未见的事,故Bernstein理解许多年资比他浅的投资者被金融海啸吓到是正常的事情,特别是一群这一、两年才开始参与投资的散户,可能对市场的升升跌跌,已经感到彻底厌烦而不愿再做投资决定。

  不过,Bernstein认为,随着全球化的资金流动,投资者必需要接受波动的市况会幅度愈来愈大、频率也愈来愈急。我们必须学会在大波幅的市场风险日子中生活下去,而不会心慌意乱。

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