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经济学家:美股已被高估40%

2009年10月26日 20:59 来源: 金融界网站 【字体:

  经济学家Andrew Smithers上周五在接受采访时表示,美联储和英国央行的量化宽松政策推高了资产价格,美股目前已被高估40%左右,随着央行逐渐抽回这一宽松政策,美股跌势已不再遥远。

  Smithers称,市场因量化宽松政策的结束而显得非常脆弱,他基于对托宾Q值,以及由耶鲁大学RobertShiller编制的周期性调整市盈率研究后作出估计,称美国股市被高估比例达40%。托宾Q值是通过将公司的资产同重置成本相比,衡量市场是否被高估或低估的一项指标。

  Smithers还认为,银行应满足大规模的资本金要求以对他们过于庞大的体系进行惩罚。他表示,金融机构利润的上升基本上是市场竞争萎缩的结果,这又给银行提供了有关交易模式的内幕信息;他指出,上调资本金要求的最终结果将导致像高盛集团这样公司的解体,其雇员被剥离后将开始从事自己的企业。

  此前,Smithers在和StephenWright合著并于2000年3月出版的《华尔街投资价值》(Valuing WallStreet)一书中表示,美国股市被严重高估,应该予以沽售,结果标准普尔500指数自当时创下的纪录高点之后2年半内累计下跌49%。

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