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华友世纪市值一天蒸发1/4

2009年05月11日 07:03 来源: 理财周报 【字体:

  8天前股价一飞冲天,8天后打回原形

  理财周报记者 苏子儒/文

  8天前股价一飞冲天的华友世纪(Nasdaq:HRAY)在5月7日被打回原形。这一切源于收购,也结束于收购。

  美国时间5月7日,独立财团Best Prospect Overseas Limited致信华友世纪CEO向松祚,宣布正式撤回收购后者51%已发行股票的要约。

  当天,华友世纪暴跌17.4%,以2.11美元收盘。而5月6日的最高价格为2.64美元。短短一天内,华友世纪的总市值从5774万美元迅速缩水至4615万美元,蒸发了1159万美元,蒸发部分约占其总市值的四分之一。

  一飞冲天

  华友世纪股价飙升始于4月27日,一个以欢乐传媒创始人兼总裁董朝晖为首的由中国独立投资者组成的财团提出收购要约,以每股美国存托凭证3.50美元的价格收购华友世纪51%股权。

  这一价格远高于华友世纪前周五在纳斯达克常规交易中1.50美元的收盘价。根据这一收购价格计算,华友世纪的总价值为7700万美元。4月27日,华友世纪早盘异军突起,从1.50美元大涨33%,至2美元。

  5月6日,该独立财团再次向华友世纪CEO向松祚发出信函,提出将收购价提高至每股4美元。当日华友世纪股价上涨0.14美元,涨幅5.43%

  早在4月中旬,华友世纪的股价还在1.5美元下方止步不前。但从4月22日开始,其股价开始上涨,至4月24日已在2美元左右,之后连续几日横盘,在5月初开始了第二轮飙涨,直达7个月以来的最高价位2.64美元。

  但在收购撤回之后,华友世纪股价急剧下挫,5月7日跌幅高达17.4%。

  互联网分析师秦川表示:“公开叫卖收购上市公司极为罕见,可见资本认为在3G时代像华友世纪这样的SP公司的价值严重被市场低估,因此才不顾影响隔空喊价。不过亦不能排除此中的投机意味。”

  51%收购套现不彻底

  实际上,自从3G牌照发放以来,资本市场对中国SP公司兴趣渐浓,2月份来自澳大利亚的电信运营商澳洲电讯(Telstra)连续两次收购了两家中国SP公司,涉及金额高达3亿美元。

  有分析认为,华友世纪股权结构比较分散,没有绝对的大股东。正因此才导致华友世纪存在被外部投资者收购的可能。

  董朝晖认为华友世纪股价被严重低估,此时正是收购的良好时机。据悉,其4000万美元收购金已经到位。

  5月8日,针对撤回收购华友世纪要约一事,董朝晖透露,对方部分董事拒绝谈判的主要原因是希望被整体收购,以更好满足其套现要求。

  董朝晖指责部分华友董事只站在自己角度考虑问题,这是此次谈判没有顺利推进的原因。据其透露,部分华友董事希望公司超过8成的股份能被收购,这样更有利于他们一次性套现。

  董朝晖同时表示,撤回收购要约只是暂时的,但不意味着放弃。但如果华友董事会结构不做改变,没有人离开,该财团方面不会重启与董事会层面的沟通。他还暗示,不排除将通过二级市场收购华友股票

  收购失败暂时错过翻身良机

  以董朝晖为首的财团抨击华友世纪管理团队,他认为:“华友世纪拥有非常好的娱乐和资本平台,但缺乏好的执行团队。将失去3G时代翻身的大好机会。”该财团希望把华友世纪从手机铃声及音乐业务供应商转变成一家多样化的媒体和娱乐公司。

  从2005年开始,受运营商以及上游版权提供商的双重挤压,整个SP行业都在思索未来发展方向,这种简单的商业形式无法适应市场的变革,似乎向CP转型被视为SP生存的必经之路。

  华友曾是中国第一家在美国Nasdaq上市的SP企业。但是在遭电信对整个SP行业严打后,华友世纪被迫转型娱乐内容供应商。

  但是此次转型并不成功,华友世纪之前发布的2008年第四季度财报显示,华友世纪总收入1440万美元,其中来自音乐唱片收入仅300万美元,同比下降39.3%。

  4月2日,华友世纪创始人、董事长王秦岱宣布卸任总裁与CEO职位,但继续担任董事及董事长。有分析认为,这可以解读为为达成未来的并购清除障碍,也可解读为原管理层正在软性抵抗外部资本的并购。

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